บริษัทหลักทรัพย์(บล.)บัวหลวงวิเคราะห์หุ้นบมจ.ไดนาสตี้เซรามิคหรือ DCC เราแนะนำให้ทยอยสะสม DCC ไว้ เนื่องจากหุ้นมีอัตราการจ่ายเงินปันผลน่าสนใจที่ 4.1% ในช่วงการดำเนินงานในไตรมาส 2-4/57 และคาดเงินปันผลต่อหุ้นจะทำสถิติสูงสุดในไตรมาส 1/58 ซึ่งอัตราผลตอบแทนในปี 2558 คาดอยู่ในระดับสูงที่ 6.1% เรามองข้ามผลการดำเนินงานที่อ่อนแอในไตรมาส 2/57 (จะรายงานในช่วงสิ้นเดือนกรกฎาคม) อัตราการเติบโตของกำไรคาดจะอยู่ที่ 22% YoY ในช่วงครึ่งหลังปี 2557 และ 8% ในปี 2558 (คงที่ในปี 2556-2557)
นอกจากนี้ยังมีแนวโน้มกำไรดีกว่าคาดได้จากการฟื้นตัวของอุปสงค์และอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นกว่าคาด เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2557 ที่ 68 บาท
เราประมาณการกำไรหลักที่ 302 ล้านบาทในไตรมาส 2/57 ลดลง 10% YoY และ 15% QoQ ซึ่งเป็นไตรมาสที่ตกต่ำที่สุดของปีเนื่องมาจากเป็นช่วงนอกฤดูกาลและมีอุปสงค์ที่ต่ำ (โดยเฉพาะช่วงเดือนเมษายน-พฤษภาคม) ปริมาณยอดขายของทั้งอุตสาหกรรมลดต่ำลงอีก 1% YoY ในช่วงเดือนเมษายน-พฤษภาคม (เทียบจากลดลง 4% ในไตรมาส 1/57) โดยปริมาณยอดขายของ DCC คาดจะลดลง 5% YoY ที่ 13.3 ล้านตร.ม. ในไตรมาส 2/57 รายได้คาดอยู่ที่ 1.9พันล้านบาทลดลง 2% YoY และ 8% QoQ อัตราการเติบโตของราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ 2% YoY และ QoQ โดยทำสถิติที่ 141 บาทต่อตร.ม. อัตราการเติบโตกำไรขั้นต้นคาดปรับตัวขึ้น 0.5% QoQ (แต่ลดลง 1.4% YoY) ที่ 40.5% ด้วยอัตราการใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มจาก 80% ในไตรมาส 1/57 เป็น 85% ในไตรมาส 2/57
แม้สถิติในอดีตจะบ่งชี้ถึงกำไรที่อ่อนตัวในช่วงเดือนกรกฎาคม-ธันวาคม(เฉลี่ย 44% ของกำไรทั้งปีตั้งแต่ปี 2549-2556) แต่กำไรในช่วงครึ่งหลังของปี 2557 จะมีแนวโน้มแตกต่างไปจากเดิมเนื่องจากครึ่งปีแรกอ่อนแอมากเราเชื่อว่ากำไรในช่วงครึ่งหลังของปี 2557 จะคิดเป็น 51% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2557 โดยบริษัทจะกลับมารายงานผลกำไรเติบโตทั้ง YoY และ QoQ ได้ในไตรมาส 3-4/57
ที่มา : บล.บัวหลวง
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี