บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นบริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส ( ADVANC) เรากลับมาดูแลหุ้น ADVANC อีกครั้งด้วยคำแนะนำให้ถือ เนื่องจากในระยะสั้น ประเด็นเรื่องการเลื่อนประมูลคลื่น 4G จะยังคงกดราคาหุ้นอยู่ต่อไป แต่เมื่อมีการเดินหน้าแผนการประมูลคลื่น 4G เราเชื่อว่าจะมีทำให้มูลค่าหุ้น ADVANC สูงขึ้นอย่างมีนัย สำหรับนักลงทุนระยะยาว เราเชื่อว่าหุ้น ADVANC น่าสนใจ จากการถือความได้เปรียบในการแข่งขันที่เหนือกว่าคู่แข่ง ทั้งการประหยัดต่อขนาด และ platform ทางธุรกิจที่เหนือกว่า
แก้จุดอ่อน ธุรกิจด้านการบริการข้อมูลสำเร็จ: ในไตรมาสที่ 2/57 ADVANC ได้แก้ไขจุดอ่อนการแพ้ในตลาดบริการด้านข้อมูลและตลาดเครื่องมือถือ ด้วยการพัฒนาโครงข่ายบริการด้านข้อมูลในระบบ 3G ให้ไล่ทันคู่แข่งและการแน้นจัดโปรโมชั่นในตลาดมือถือ เพื่อดึงส่วนแบ่งตลาดเครื่องมือถือกลับมา ส่งผลทำให้ธุรกิจ postpaid โตอย่างมีนัย
มีความสามารถในการประหยัดต่อขนาดดีที่สุด:ในจังหวะที่ธุรกิจโทรคมนาคมอยู่ในช่วงของการเปลี่ยนผ่าน ตราบที่ ADVANC ยังคงมุ่งเน้นไปที่การรักษาส่วนแบ่งตลาดและอาศัยความแข็งแกร่งของงบดุล ADVANC ก็น่าจะยังคงได้เปรียบคู่แข่งรายอื่นๆ อยู่ การต้นทุนคงที่ต่อหน่วยที่ต่ำกว่า
มี Platform ธุรกิจที่เยี่ยมยอด ที่รอปลดล็อกมูลค่า เมื่อการประมูลคลื่น 4G คืบหน้า: เมื่อมีการเดินหน้าประมูลคลื่น 4G ADVANC อยู่ในฐานะที่ดีที่สุดในการที่จะใช้ประโยชน์จากพื้นฐาน ที่เหนือกว่าคู่แข่ง ทั้งนี้ ADVANC มีโครงข่ายบริการด้านข้อมูล และ wifi ภายในบริษัทที่แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม ช่องทางการจำหน่ายและให้บริการที่แข็งแกร่งมาก มีความภักดีต่อลูกค้าที่สูง และผู้บริหารที่มีประสบการณ์
ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกฎเกณฑ์ของทางการจะยังคงกดดันราคาหุ้นต่อไปในระยะสั้น: ประเด็นความไม่ชัดเจนเกี่ยวกับการเลื่อนประมูล 4G น่าจะยังคงกดดันราคาหุ้นต่อไปเนื่องจากนักลงทุนให้น้ำหนักกับเรื่องความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกฎเกณฑ์ของทางการมากกว่ามูลค่าพื้นฐานของหุ้น แต่อย่างไรก็ตาม เมื่อแผนการประมูลคลื่น 4G ก็จะเป็นการขจัดความกังวลดังกล่าวไปได้
เราแนะนำให้ถือโดยให้ราคาเป้าหมายที่ 240.00 บาท คำนวณโดยวิธี DCF โดยใช้ WACC ที่ 9.6% และ terminal growth ที่ 2% เมื่อมีความคืบหน้าเรื่องการประมูลคลื่น เราแนะนำให้นักลงทุนเพิ่มน้ำหนักหุ้น ADVANC ซึ่งเราคาดว่าราคาจะฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว
ขณะที่ความเสี่ยงก็คือประเด็นเรื่องการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ของทางการ และการแข่งขันที่รุนแรงกว่าที่คาด
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี