บล.บัวหลวง วิเคราะห์หุ้น บมจ.ธนาคารกรุงไทย (KTB) โดยระบุว่า เราเชื่อว่า KTB จะรายงานสินเชื่อปี 2558 เติบโตแข็งแกร่ง เนื่องจากเป็นธนาคารภาครัฐที่สนับสนุนนโยบายภาครัฐเช่นงานโครงสร้างพื้นฐานและโครงการไอซีทีของรัฐ ปัจจุบันอัตราส่วนความพอเพียงของทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงที่ 15.4% (เงินกองทุนขั้นที่ 1 คิดเป็น 10.4%) จะเปิดโอกาสให้ธนาคารสามารถปล่อยสินเชื่อจำนวนมากได้อีกหลายปีโดยไม่จำเป็นต้องเพิ่มทุนใน 2-3 ปี KTB ในปัจจุบันซื้อขายกันด้วย PBV ที่ไม่แพงที่ 1.49 เท่าสำหรับปี 2557 และ 1.37 เท่า สำหรับปี 2558 (+0.5 SD) ซึ่งจุดสูงสุดเดิมในปีที่แล้วเป็น 1.7 เท่า (+1.5 SD)
เราคาดสินเชื่อปี 2557 โต 7% เนื่องจากธนาคารบรรลุเป้าการเติบโตสินเชื่อในช่วง 8 เดือนแรกรวดเร็วที่สุดในกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ เราจึงมองเห็นโอกาสในการปรับเพิ่มประมาณการในปัจจุบัน การเติบโตสินเชื่อไตรมาส 4/57 จะปรับตัวสูงขึ้น YoY หนุนโดยการเร่งนโยบายภาครัฐและเศรษฐกิจมหภาคปรับตัวดีขึ้น
KTB พยายามลดการตั้งสำรองหนี้สูญฯในช่วงครึ่งปีหลังให้กลับมาอยู่ในระดับปกติที่ประมาณ 700 ล้านบาทต่อเดือน หลังจาก
ที่มีการตั้งสำรองจำนวนมากในช่วงครึ่งปีแรกที่ 7.1 พันล้านบาท บริษัทมีอัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสะสมต่อหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ที่ 114% และมีสัดส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อรวมต่ำที่ 2.9% เราคาดบริษัทจะตั้งการกันสำรองหนี้สูญปี 2557 ที่ 11 พันล้านบาท ลดลง 10.5% YoY พร้อมกันนี้เรายังคาดว่าธนาคารจะจัดตั้งการกันสำรองหนี้สูญฯปี 2558 สูงขึ้น
เป็น 12 พันล้านบาท สูงขึ้น 9% YoY สอดคล้องกับการเติบโตสินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่มุ่งเน้นการปล่อยสินเชื่อในกลุ่มบรรษัทและรายย่อยที่ให้อัตราดอกเบี้ยสูงกว่าสินเชื่อภาครัฐ
เนื่องจากบริษัทมีแนวโน้มการเติบโตสินเชื่อปี 2557 แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม ส่งผลให้ผู้บริหารจะคงส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย
ไว้ที่ระหว่าง 2.6-2.7% ธนาคารมีแผนมุ้งเน้นไปที่สินเชื่อที่ให้ผลตอบแทนสูงมากขึ้น (สินเชื่อส่วนบุคคลและสินเชื่อธุรกิจ SME) โดย ณ สิ้นเดือนมิ.ย. เราสามารถแบ่งประเภทสินเชื่อได้เป็น สินเชื่อบรรษัท, สินเชื่อ SME, สินเชื่อรายย่อย และสินเชื่อรัฐ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วน 39:20:33:8 ตามลำดับ
ให้สังเกตว่าเราประมาณส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของเราอยู่ที่ระดับ 2.65% สำหรับปี 2557 และที่ 2.64% สำหรับปี 2558 ผู้บริหารคาดอัตราดอกเบี้ยธุรกรรมซื้อคืนพันธบัตรระยะเวลา1 วัน จะคงอยู่ที่ 2.00% ตลอดปี 2557 และจึงค่อยปรับเพิ่มสูงขึ้นในปลายปีหน้า
คำแนะนำพื้นฐาน: ซื้อ เป้าหมายพื้นฐาน : 27.00 บาท
ที่มา : บล.บัวหลวง
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี