บริษัทหลักทรัพย์(บล.)บัวหลวงวิเคราะห์หุ้นบมจ.แลนด์แอนด์เฮ้าส์( LH )จะบรรลุเป้าหมายแผนธุรกิจปี 2557 (ตั้งเป้ายอดจองซื้อ 3.2 หมื่นล้านบาท และตั้งเป้ารายได้โครงการที่อยู่อาศัย (อสังหาฯ) ที่ 2.5 หมื่นล้านบาทขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของโครงการที่อยู่อาศัยเพื่อขายจะดีกว่าที่บริษัทเคยคาดไว้) เราคงคำแนะนำซื้อ ด้วยราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2558 ที่ 12.20 บาทเพิ่มจาก 12 บาท เพื่อสะท้อนการปรับเพิ่มประมาณการกำไร และรวมกับสินทรัพย์จากการลงทุนตามมูลค่าตลาดที่ 3.3 บาทต่อหุ้น
เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลัก 3% สำหรับทั้งปี 2557 และ 2558 เพื่อสะท้อนสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นของโครงการที่อยู่อาศัยเพื่อขายที่เพิ่มสูงขึ้น (จาก 35.5% เป็น 36.1% สำหรับปี 2557 และจาก 35.4% เป็น 35.9% สำหรับปี 2558) LH สามารถรายงานอัตรากำไรขั้นต้นของโครงการที่อยู่อาศัยเพื่อขายได้ถึง 36.1% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2557 (เพิ่มขึ้น 0.6% YoY) สูงกว่าที่เราคาดไว้ก่อนหน้านี้ (ทรงตัว YoY) บริษัทจะสามารถรายงานรายได้จากโครงการที่อยู่อาศัย (อสังหาฯ) สำหรับปี 2557 ได้ที่ 2.5 หมื่นล้านบาท เติบโต 10% ทั้งนี้โมเดลของเราแสดงให้เห็นว่ากำไรหลักจะทำสถิติสูงสุดใหม่ในปี 2557 (เพิ่มขึ้น 11% YoY) และทำสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้งในปี 2558 (เติบโต 13% YoY)
สัปดาห์ที่ผ่านมาLH ได้เปิดตัวคอนโดใหม่ 3 โครงการ อย่างไม่เป็นทางการได้แก่ The Key เจริญราษฎร์ (เปิดจองเพียง 25% ของมูลค่าโครงการ 3 พันล้านบาท) The Room เจริญกรุง (เกิดจอง 50% ของมูลค่าโครงการ 2 พันล้านบาท) และ The Room สาทร 11 (เปิดจอง 50% ของมูลค่าโครงการ 1.9 พันล้านบาท) ยอดจองซื้อรวม 1พันล้านบาท เป็นไปตามที่ LH ตั้งเป้าไว้ โดยหมายถึงอัตราการจองซื้อที่ 15% ของมูลค่าโครงการรวมทั้งหมด และคิดเป็น 37% ของมูลค่าในส่วนที่เปิดตัวให้จองในช่วงแรก LH คาดว่าจะมียอดจองซื้อเพิ่มอีก 1 พันล้านบาทจากการเปิดตัวโครงการอย่างเป็นทางการในวันที่ 4 ตุลาคมนี้
เราคาดว่าบริษัทจะรายงานยอดจองซื้อทำสถิติสูงสุดใหม่ในไตรมาส 3/57 (สถิติสูงสุดเดิมอยู่ที่ 9.9 พันล้านบาท ในไตรมาส 3/56) เพิ่มขึ้น 1% YoY และ 13% QoQ ยอดจองซื้อสำหรับโครงการบ้านเดี่ยวจะเพิ่มสูงขึ้น 8% YoY มาอยู่ที่ 5.5 พันล้านบาท
นอกจากนี้ยอดจองซื้อคอนโดน่าจะอยู่ที่ 4.5 พันล้านบาท เติบโต 43% QoQ ทั้งนี้มีแนวโน้มที่บริษัทจะรายงานยอดจองซื้อสำหรับปี 2557 ได้ตามเป้าหมายที่ 3.2 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 6%) โดยยอดจองซื้อในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2557 คิดเป็น 80% ของเป้าหมายทั้งปี
เราคาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 3/57 จะลดลง YoY เนื่องจากกำไรพิเศษสุทธิจากการขายที่ดินในไตรมาส 3/56 จำนวน 160 ล้านบาท คาดว่ากำไรหลักจะทำสถิติสูงสุดใหม่ได้ในไตรมาส 4/57 (คาดการณ์ไว้ที่ 2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% YoY และ 18% QoQ) โดยในไตรมาส 4/57 เราคาดว่ายอดขายโครงการแนวราบที่แข็งแกร่งรวมถึงการเริ่มโอนคอนโดขนาดใหญ่ 2 โครงการ ได้แก่ The Room สถานีรถไฟฟ้าวงเวียนใหญ่ และคอนโดวันเวลา เขาเต่า นอกจากนี้ยังมีคอนโดขนาดเล็กอีก 2 โครงการ (North 4 และ North 5 มูลค่าโครงการละ 160 ล้านบาท) จะเริ่มโอนในไตรมาส 4/57 เช่นเดียวกัน
ที่มา..บล.บัวหลวง
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี