บล.บัวหลวง วิเคราะห์หุ้น บมจ.แอล.พี.เอ็น. ดีเวลลอปเมนท์ (LPN) โดยระบุว่า ยอดจองซื้อได้ประกันประมาณการรายได้โครงการที่อยู่อาศัยของเราไปแล้ว 85% สำหรับปีนี้และ 86% สำหรับปีหน้า ซึ่งมากที่สุดในภายในกลุ่ม นอกจากนี้ เรายังมองว่ารายได้โครงการที่อยู่อาศัยของ LPN จะขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ในปี 2558 ที่ 18,500 ล้านบาท (แบ่งเป็นคอนโดฯ 97% และโครงการแนวราบ 3%) เพิ่มขึ้น 41% และคาดกำไรในปีดังกล่าวจะเติบโตสูงถึง 49%
สมมุติฐานอัตรากำไรขั้นต้นจากคอนโดฯของเรามีแนวโน้มอัพไซด์จากการปรับเปลี่ยนส่วนผสมของประเภทโครงการ (ส่วนแบ่งรายได้จากแบรนด์โครงการไฮเอนด์จะเพิ่มมากขึ้น) ขณะนี้ เราคาดอัตรากำไรขั้นต้นจะขยายตัว 0.7% YoY สำหรับปี 2558 เป็น 32.75% (LPN ตั้งเป้าที่ 33%) โดยบริษัทจะทำการโอนคอนโดฯเจ็ดโครงการในปีหน้า ซึ่งห้าคอนโดฯจากทั้งหมดจะให้อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงราวๆ 32-34% หากอัตรากำไรขั้นต้นถัวเฉลี่ยน้ำหนักสูงกว่าคาดการณ์ของเรา 50 bps ก็จะส่งผลให้ประมาณการกำไรปี 2558 ของเรามีอัพไซด์ 3%
บริษัทจะทำการเปิดตัวห้าโครงการใหม่ (มูลค่ารวม 8 พันล้านบาท) ในไตรมาส 4/57 ซึ่งได้แก่ ลุมพินี คอนโดทาวน์ ร่มเกล้า-สุวรรณภูมิ (มูลค่าโครงการ 1.5 พันล้านบาท) ลุมพินี วิลล์ อ่อนนุช-ลาดกระบัง 2 (มูลค่าโครงการ 1.1 พันล้านบาท) ลุมพินี ซีวิว ชะอำ (มูลค่าโครงการ 1.2 พันล้านบาท) และ ลุมพินี พาร์คบีช ชะอำ (มูลค่าโครงบการ 1.8 พันล้านบาท) และการเปิดตัวอีกครั้งของโครงการลุมพินี ทาวน์ชิพ รังสิต-คลอง 1 (มูลค่าโครงการ 3.4 พันล้านบาท จองแล้ว 54% แต่ปิดการขายชั่วคราวที่ผ่านมาจากการรอการอนุมัติใบอนุญาตด้านสิ่งแวดล้อม) ซึ่งการเปิดตัวโครงการในไตรมาส 4/57 โดยหลักจะช่วยหนุนให้รายได้ปี 2559 มีความชัดเจนยิ่งขึ้น ทั้งนี้ มีเพียงโครงการทาวน์ชิพ รังสิต-คลอง 1 เท่านั้นที่สามารถจะทำการโอนในช่วงครึ่งหลังของปี 2558 คาดยอดจองซื้อและกำไรไตรมาส 4/57 กลับมาโดดเด่นในกลุ่ม
ผู้บริหารยืนยันเป้ายอดจองซื้อปี 2557 ที่ 2 หมื่นล้านบาท ซึ่งหมายความถึงยอดจองซื้อสำหรับไตรมาสที่ 6.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% YoY และ 140% QoQ ในขณะที่หุ้นกลุ่มอสังหาฯที่อยู่อาศัยที่เราวิเคราะห์จะลดลง QoQ โดยรวม นอกจากนี้ LPN ยังคาดจะรายงานผลกำไรสูงที่สุดของปีในไตรมาสดังกล่าว หนุนจากรายได้ที่โดดเด่น โดยเราคาดว่ารายได้จากคอนโดฯจะเพิ่มขึ้นก้าวกระโดด 25% YoY และ 146% QoQ เป็น 5 พันล้านบาท กำไรหลักคาดจะอยู่ที่ 826 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 49% YoY และ 47% QoQ
คำแนะนำพื้นฐาน : ซื้อ เป้าหมายพื้นฐาน : 30.00 บาท
ที่มา : บล.บัวหลวง
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี