บล.บัวหลวง วิเคราะห์หุ้น บมจ.ท่าอากาศยานไทย (AOT) โดยระบุว่า คาดการณ์กำไรเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่องถึงเดือน มี.ค. 2558 หนุนโดยช่วงไฮซีซั่นของฤดูกาลท่องเที่ยวและจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่กลับมาฟื้นตัว จะเป็นปัจจัยหนุนให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง นอกจากนี้เราเชื่อว่าแนวโน้มการเติบโตของกำไรหลักที่แข็งแกร่งของ AOT (มีอัตราการเติบโตเฉลี่ยสะสมต่อปีที่ 16 % ในช่วงปี 2557-59 เทียบกับ SET ที่ 11%) จะเป็นอีกปัจจัยหนุนให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นต่อไป
ทั้งนี้ให้สังเกตว่าจำนวนผู้โดยสารรวมในไตรมาส 4/57 เพิ่มขึ้น 6% QoQ หนุนโดยจำนวนผู้โดยสารต่างชาติที่เติบโต 7% QoQ และจำนวนผู้โดยสารในประเทศเติบโต 10% QoQ ดังนั้นรายได้จากสัมปทานคาดว่าจะเติบโต QoQ ด้วยเช่นกัน การจราจรทางอากาศที่เติบโตแข็งแกร่งของท่าอากาศยานอื่นๆ (ดอนเมือง และสนามบินต่างจังหวัด) ในระหว่างเดือนก.ค.-ก.ย. น่าจะกลบผลกระทบจากการจราจรที่อ่อนแอ QoQ ของท่าอากาศยานสุวรรณภูมิและภูเก็ต
เนื่องจากขณะนี้เป็นช่วงไฮซีซั่นของการท่องเที่ยวไทย เราคาดว่าตัวเลขการจราจรทางอากาศของ AOT ทั้งในส่วนจำนวนผู้โดยสารและจำนวนเที่ยวบินจะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องในไตรมาส 1/58 (ต.ค.-ธ.ค.) ทั้ง YoY และ QoQ หนุนโดยวิกฤติทางการเมืองที่เริ่มคลี่คลายลงและปัจจัยทางฤดูกาล สภาวะการฟื้นตัวเห็นได้ชัดเจนต่อเนื่อง โดย AOT รายงานจำนวนผู้โดยสารระหว่างวันที่ 1-20 พ.ย. เติบโต 11% YoY หลังจากเติบโต 11% YoY ในเดือนตุลาคมและนอกเหนือจากการเติบโตของการจราจรทางอากาศ ค่าใช้จ่ายพนักงานของบริษัทคาดว่าจะกลับเข้าสู่ระดับปกติในไตรมาส 1/58 ดังนั้นเราคาดว่ากำไรหลักของ AOT จะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ ในไตรมาส 1/58
แม้ว่าจำนวนผู้โดยสารรวมสำหรับปีงบประมาณ 2557 (เดือนต.ค.2556-ก.ย.2557) เติบโตเพียง 2% YoY เป็น 87.6 ล้านคน แต่รายได้สัมปทานคาดว่าจะเติบโต 5% ตัวเลขในอดีตชี้ให้เห็นว่ารายได้สัมปทานจะเติบโตเป็น 1.9 เท่าของการเติบโตของจำนวนผู้โดยสาร ดังนั้นเราจึงได้ปรับสมมุติฐานรายได้สัมปานในระยะยาวเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 8% และปรับเพิ่มประมาณการกำไรของเราในระยะยาว 9% ราคาเป้าหมายของเรา ณ สิ้นเดือน ก.ย.2558 เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 295 บาท (จากเดิมที่ 265 บาท)
คำแนะนำพื้นฐาน : ซื้อ เป้าหมายพื้นฐาน : 295.00 บาท
ที่มา : บล.บัวหลวง
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี