บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นเอเชีย เอวิเอชั่นหรือAAV ผลประกอบการไตรมาสที่ 4/57 ออกมาน่าพอใจหลังจากที่บริษัทมีผลขาดทุนในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2557 โดยในไตรมาสสุดท้าย บริษัทมีผลกำไรสุทธิ 430 ล้านบาท ซึ่งดีขึ้นอย่างมากทั้ง YoY และ QoQ และเกินกว่าการคาดการณ์ของเราเล็กน้อย
กำไรสุทธิไตรมาสที่ 4/57 น่าพอใจ
ก่อนหน้านี้ เราคาดว่าผลประกอบการของ AAV จะพลิกกลับมาเป็นกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่ 4/57 และช่วยชดเชยผลขาดทุนในรอบ 9 เดือนแรกของปี 2557 ปรากฏว่า บริษัทประกาศผลกำไรสุทธิสำหรับงวดปี 2557 ที่ 183 ล้านบาท หมายความว่า กำไรสุทธิในไตรมาสที่ 4/57 สูงถึง 430 ล้านบาท ซึ่งถือว่าแข็งแกร่งกว่าประมาณการของเราอีกด้วย โดยรายได้ของ AAV อยู่ที่ 7,876 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 21% YoY และ 42%QoQ) สะท้อนถึงช่วง high season ของการท่องเที่ยวและการที่นักท่องเที่ยวมีความกังวลลดลงเกี่ยวกับปัญหาการเมืองในประเทศไทย
มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องในไตรมาสที่ 1/58
เรามองว่าบริษัทมีแนวโน้มแข็งแกร่งต่อเนื่องในไตรมาสที่ 1/58 เนื่องจาก i) จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้ามาประเทศไทยเพิ่มขึ้น ii) ผลกระทบทางบวกจากต้นทุนน้ำมันเครื่องบินที่ลดลงติดต่อกันหลายเดือน และ iii) การขยายเส้นทางบินอย่างต่อเนื่อง แต่อย่างไรก็ตาม เราคาดว่ากำไรสุทธิในไตรมาสที่ 2/58-3/58 จะชะลอตัวลงจากไตรมาสที่ 4/57 และ 1/58 โดยเป็นผลจากปัจจัยด้านฤดูกาลเป็นสำคัญ ก่อนที่จะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งในไตรมาสสุดท้ายของปี 2558
คงประมาณการกำไรสุทธิสำหรับปี 2558
เรายังคงมีมุมมองที่เป็นบวกต่อแนวโน้มของธุรกิจและผลประกอบการของ AAV ในปี 2558 โดยเราคาดว่ากำไรสุทธิของ AAV จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปีนี้ เนื่องจาก i) ธุรกิจการท่องเที่ยวของไทยฟื้นตัวขึ้น ii) ต้นทุนน้ำมันเครื่องบินลดลง และ iii) การขยายฝูงบินและเส้นทางบินอย่างต่อเนื่อง
เราปรับลดคำแนะนำหุ้น AAV จาก “Outperform” เป็น “Neutral” โดยคงราคาเป้าหมายปี 2558 ไว้ที่ 6.18 บาท ทั้งนี้ เรายังคงมีมุมมองที่เป็นบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของ AAV จากแนวโน้มการใช้บริการสายการบินต้นทุนต่ำเพิ่มขึ้นในระยะยาว
ความกังวลเกี่ยวกับปัญหาเสถียรภาพทางการเมืองของไทยรอบใหม่ การก่อการร้ายครั้งใหญ่ และการเกิดโรคระบาดร้ายแรง
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี