บริษัทหลักทรัพย์(บล.)บัวหลวงวิเคราะห์หุ้นบมจ.โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์หรือHMPRO โดยHMPRO รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/57 ที่ 1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% YoY และ 34% QoQ ตรงตามคาดการณ์ของเราและตลาด
ประเด็นหลักจากผลประกอบการ
ยอดขายเติบโต 18% YoY เป็น 12,964 ล้านบาท สำหรับไตรมาส โดยในจำนวนนี้มาจาก Mega Home 776 ล้านบาท และ 57 ล้านบาทมาจากสาขาโฮมโปรในมาเลเซีย (ซึ่งเปิดให้บริการปลายเดือนพฤศจิกายน) ยอดขายจากโฮมโปรเพียงอย่างเดียวเติบโต13% YoY หนุนจากยอดขายสาขาเดิมที่เติบโต 5% และสาขาใหม่
อัตรากำไรขั้นต้นสำหรับไตรมาส 4/57 อยู่ที่ 25.5% ลดลงจาก 27% ในไตรมาส 4/56 และ 26.2% ในไตรมาส 3/57โดยมีปัจจัยมาจากการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนรายได้จาก Mega Home อัตรากำไรขั้นต้นของร้านโฮมโปรในประเทศไทยยังคงขยายตัว 79 bps YoY เป็น 26.4% จากการปรับเปลี่ยนสัดส่วนยอดขายสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายลดลงจาก 23.5%ในไตรมาส 4/56 เป็น 22.4% ในไตรมาส 4/57 โดยได้แรงหนุนหลักจากประสิทธิภาพในการจัดการที่พัฒนาดียิ่งขึ้นและการประหยัดต่อขนาดของ Mega Homeรายได้ค่าเช่าและรายได้บริการเติบโต 18% เป็น 351 ล้านบาท หนุนจากอัตราค่าเช่าที่สูงขึ้นและการเพิ่มพื้นที่เฟสใหม่ของโครงการหัวหิน มาร์เก็ต วิลเลจ
งบดุลของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ 0.73 เท่า ณ สิ้นปี 2557 และเราคาดว่าจะลดลงอย่างมากหลังการขายสินทรัพย์เข้าทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์หรือ REIT ในช่วงครึ่งหลังของปี 2558HMPRO ประกาศจ่ายหุ้นปันผลแก่ผู้ถือหุ้นปัจจุบันในสัดส่วน 15:1 อีกทั้งประกาศจ่ายเงินปันผลที่ 0.07333 บาทต่อหุ้น ซึ่งขึ้นเครื่องหมาย XDในวันที่ 17 เมษายนนี้
แนวโน้ม
เราคาดอัตราการเติบโตยอดขายสาขาเดิมจะอ่อนตัวลงจากฐานที่ค่อนข้างสูงในปีที่ผ่านมา แต่ในทางกลับกัน กำไรสุทธิคาดจะเติบโตในอัตราเร่งซึ่งหนุนโดยความสามารถในการทำกำไรจากทั้งเมก้าโฮมและโฮมโปรในประเทศไทยที่ปรับตัวดีขึ้น
สิ่งที่เปลี่ยนแปลงไป
เรายังคงประมาณการและราคาเป้าหมายไม่เปลี่ยนแปลง
คำแนะนำ
เราเชื่อว่าขณะนี้เป็นเวลาที่เหมาะสมที่จะเริ่มเข้าซื้อสะสมหุ้น HMPRO เนื่องจากช่วงเวลาที่กำไรขยายตัวช้าได้ผ่านพ้นไปแล้วและจะกลับมาเริ่มขยายตัวอย่างแข็งแกร่งตั้งแต่ไตรมาส 1/58 เป็นต้นไป
ที่มา : บล.บัวหลวง
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี