บล.เคจีไอ วิเคราะห์หุ้น บมจ.ธนาคารกสิกรไทย (KBANK) โดยระบุว่า ข้อมูลที่ได้จากการประชุมนักวิเคราะห์ KBANK อยู่ในเชิงลบในหลายๆ ด้าน ได้แก่ 1) คุณภาพสินทรัพย์อ่อนแอลงมากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มลูกค้า SME 2) ปรับ credit cost เพิ่มขึ้นเป็น 150bps (จากเดิม 100bps) ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ 13-15% และ 3) ปรับลดประมาณการ NIM ลงเหลือ 3.5% (จากเดิม 3.6-3.7%)
สถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ กระทบกับสินเชื่อกลุ่ม SME ค่อนข้างในปัจจุบัน ธนาคารอยู่ในภาวะที่ไม่มีทางเลือกมากนักนอกจากช่วยลูกหนี้ ซึ่งมีหลายรูปแบบตั้งแต่ลดดอกเบี้ยเงินกู้ที่ต่ำกว่าดอกเบี้ยปกติ ขยายเวลาชำระคืนสินเชื่อ และพักการชำระหนี้เงินต้น การให้ความช่วยเหลือเหล่านี้เป็นขั้นตอนความช่วยเหลือเพื่อป้องกันไม่ให้เข้าสู่กระบวนการปรับโครงสร้างหนี้ และเป็นหนี้เสีย ดังนั้นธนาคารจึงเตรียมตั้งสำรองหนี้เสียเต็มที่โดยปรับต้นทุนสินเชื่อ (credit cost) ไปที่ 150bps (จาก 100bps) ซึ่งทำให้ธนาคารที่ค่าใช้จ่ายตั้งสำรองเพิ่มขึ้น 7.5 พันล้านบาท ในปีนี้ ซึ่งกระทบกำไรประมาณกำไรทั้งปีลดลง 15% ทั้งนี้การตั้งสำรองสูงขึ้นแบบขั้นบันไดสูงขึ้น เริ่มตั้งแต่ไตรมาส 2/58 ที่ 140bps (จาก 100bps Q1/58) และมากกว่า 150bps ในครึ่งหลัง
จากการที่คาดว่าสินเชื่อจะโต +1.5% QoQ และ +3% YTD ในขณะที่คาดว่า NIM จะลดลงเหลือ 3.6% (-10bps QoQ และ -15bps YoY) เราจึงคาดว่า NII จะหดตัว -2.4% QoQ และ -0.5% YoY ในขณะเดียวกัน รายได้ค่าธรรมเนียม (ซึ่งส่วนใหญ่มาจากธุรกรรมการธนาคาร) ยังคงเพิ่มขึ้นตามแผน และหนุนให้ Non-NII โตประมาณ 12% แต่อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายสำรองที่เพิ่มขึ้น (คิดเป็น credit cost ที่ 140bps ในไตรมาสที่ 2/58 เพิ่มขึ้นจาก 100bps ในไตรมาสที่ 1/58) ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันผลประกอบการ
การปรับ credit cost ที่เพิ่มขึ้นเป็น 150bps ตามที่ผู้บริหาร KBANK บอก จะทำให้เกิดค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 7.5 พันล้านบาท และกระทบกับกำไรสุทธิประมาณ 13% ซึ่งตามสมมุติฐานนี้ เราจึงได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2558 ลง 13% และปรับลดราคาเป้าหมายลง 11% เหลือ 205 บาท และปรับลดคำแนะนำลงเป็น “ถือ”
ที่มา : บล.เคจีโอ
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี