บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) โกลเบล็ก วิเคราะห์หุ้น บริษัท ศรีสวัสดิ์ พาวเวอร์ 1979 หรือ SAWAD เป็นผู้ให้บริการสินเชื่อแบบมีหลักประกันครอบคลุมรถทุกประเภท บ้านและที่ดิน สินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ใหม่ และสินเชื่อส่วนบุคคลแบบไม่มีหลักประกันภายใต้เครื่องหมายทางการค้า "มีบ้านมีรถ เงินสดทันใจ" สิ้นปี 2556 มีสาขาทั้งหมด 602 แห่ง บริษัทมีบริษัทย่อย 2 แห่ง ได้แก่ บริษัท ศรีสวัสดิ์ พาวเวอร์ 1982 จำกัด และบริษัท เงินสดทันใจ จำกัด บริษัทเข้าระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์ฯเพื่อนำไปขยายการปล่อยสินเชื่อ เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงาน และชำระคืนหนี้เงินกู้บางส่วน
กลุ่มบริษัทดำเนินธุรกิจให้บริการสินเชื่อรายย่อยแบบมีหลักประกันมากว่า 30 ปี สิ้นปี 2556 มียอดจัดสินเชื่อคงเหลือ 5.5 พันล้านบาท มีสัดส่วนของหลักประกันที่เป็นรถยนต์ 52% รถจักรยานยนต์เก่าและใหม่ 29% บ้านพร้อมที่ดิน 13% โครงสร้างรายได้หลักมาจากเงินให้กู้ยืม 54% จากสัญญาเช่าซื้อ 22% และรายได้อื่น 24% การมีประสบการณ์ทำให้บริหารความเสี่ยงได้ดีและการมีอัตราส่วนการให้สินเชื่อต่อมูลค่าหลักประกัน (LTV)เพียง 30-70% ทำให้มีความเสี่ยงต่ำ
ธุรกิจการให้สินเชื่อมีแนวโน้มเติบโตสูงปี 2556 มีรายได้รวม 1,446 ล้านบาท เติบโต 48% จาก 1,030 ล้านบาท ในปี 2555 และมีกำไรสุทธิ 575 ล้านบาท เติบโต 42% จากกำไรสุทธิ 405 ล้านบาท ในปี 2555 แสดงถึงความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นต่อเนื่อง เห็นได้จากมีส่วนต่างดอกเบี้ยที่สูงถึง 27% ในปี 2555 และ 26% ในปี 2556 ขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (Cost to Income Ratio) ลดลงต่อเนื่องจาก 55.4% ในปี 2555 เหลือ 49.7% ในปี 2556
ภาพรวมการดำเนินงานในปี 2557 ยังมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องจากปีที่ผ่านมาตามการเติบโตของพอร์ตลูกหนี้ที่เป็นผลมาจากการเปิดสาขาใหม่ต่อเนื่องตามเป้าเพิ่มสาขาปีละ 100 แห่ง ฝ่ายวิจัยใช้สมมุติฐานอัตราการเติบโตของรายได้เท่ากับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีที่ระดับ 20% และคาดการณ์รายได้ดอกเบี้ยราว 1.7 พันล้านบาท ด้วยสมมุติฐานส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะลดลงเหลือ 22% และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (Cost to Income Ratio) ที่ลดลงต่อเนื่องสู่ระดับ 48.6% ส่งผลให้ฝ่ายวิจัยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2557 ราว 717 ล้านบาท เติบโต 25% ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่สูงถึง 33% สูงกว่ากลุ่มเป็นระดับที่น่าสนใจ
เนื่องจากมีอัตราการเติบโตของผลการดำเนินงานและ ROE ที่สูงกว่ากลุ่ม และจากการคำนวณกำไรต่อหุ้นแบบ Fully Diluted ปี 2557 เท่ากับ 0.72 บาทต่อหุ้นได้ราคาเหมาะสมราว 8.60 บาท
ที่มา : บล.โกลเบล็ก
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี