บริษัทหลักทรัพย์(บล.)โกลเบล็ก วิเคราะห์หุ้นบมจ.เอทีพี 30 หรือ ATP 30 ธุรกิจบริการรถรับส่งพนักงานของ ATP 30 มีโอกาสเติบโตสูงเนื่องจากพื้นที่ให้บริการอยู่ในบริเวณรอบเขตนิคมอุตสาหกรรมภาคตะวันออกซึ่งอยู่ในเขตเศรษฐกิจพิเศษอีอีซี ประกอบกับการเป็นผู้ประกอบการรับขนส่งคนรายแรกของประเทศไทยที่ได้รับการรับรองระบบ ISO 39001 Road TrafficSafety ManagementSystem ในเดือนสิงหาคม 2560 ซึ่งเป็นระบบการจัดการความปลอดภัยด้านจราจรทางถนนที่คาดว่าจะทำให้ได้รับการยอมรับจากลูกค้าที่เป็นบริษัทข้ามชาติมากขึ้น ส่งผลให้จำนวนลูกค้ามีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ณ ปลายปี 2559 มีลูกค้า 27 ราย จำนวนรถให้บริการ 176 คัน เพิ่มขึ้นเป็นปัจจุบันมีลูกค้า 32 รายและมีจำนวนรถให้บริการ 195 คันส่งผลให้แผนการเพิ่มรถให้บริการปีนี้ปรับเพิ่มจาก 25 คัน เมื่อต้นปีเป็น 40 คันมูลค่างานคงเหลือของสัญญาที่จะรับรู้รายได้อีก 1,130 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้ไปจนถึงปี 2565
คาดแนวโน้มกำไร 2H60 สูงกว่า 1H60
: ในช่วง 1H60 มีกำไรสุทธิ 7.3 ล้านบาท ลดลง 30%YoYเนื่องจากได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ปรับเพิ่มขึ้นช่วงไตรมาสแรกการปรับปรุงรถให้บริการของลูกค้าที่ต่อสัญญา ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพื่อได้รับการรับรอง ISO 39001 ประกอบกับการปรับโครงสร้างผลตอบแทนให้กับพนักงานขณะที่ในช่วงครึ่งปีหลังจะเริ่มให้บริการบจ. ออโตลิฟ (ประเทศไทย) จำนวน 21 คัน เริ่มบริการ21 กันยายน 2560 ประกอบกับรถที่ต้องปรับปรุงใหม่มีจำนวนน้อยกว่า รวมทั้งไม่มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรับรอง ISO จึงทำให้แนวโน้มกำไรในช่วงครึ่งปีหลังมีแนวโน้มสูงกว่าครึ่งปีแรก
คงประมาณการกำไรปี 2560
: กำไร 1H60 คิดเป็น 28% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 26.7 ล้านบาท ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรตามเดิมที่ราว 346 ล้านบาทซึ่งเติบโต 15% และคงคาดการณ์กำไรปี 2560 เติบโตราว 22% เป็น 26.7 ล้านบาท สำหรับปี 2561 จะเริ่มให้บริการลูกค้ารายใหญ่ 2 ราย ได้แก่ บมจ.ไทยออยล์ (TOP) จำนวน 8 คันเริ่มให้บริการ 1 กุมภาพันธ์ 2561 และบมจ.ไออาร์พีซี (IRPC)จำนวน 6 คัน เริ่มให้บริการ 14 กุมภาพันธุ์ 2561 ฝ่ายวิจัยได้ปรับประมาณการรายได้เพิ่มขึ้น 6% เป็น 412 ล้านบาทเติบโต 19% ส่วนประมาณกำไรปี 2561 ปรับเพิ่มขึ้น 17% เป็น 36.5 ล้านบาทเติบโต 37%
คงคำแนะนำ“ซื้อ”
: ฝ่ายวิจัยประเมินมูลค่าพื้นฐานด้วยวิธี PEG Ratio โดยปรับมาใช้ราคาเหมาะสมสำหรับปี 2561 ประมาณกำไรต่อหุ้นแบบปรับลดซึ่งรวมผลกระทบจาก ATP30-W1ได้ราว 0.0683 บาท
และคำนวณอัตราการเติบโตของกำไรในปี 2560-2561 ได้ราว 29%YoY ได้ราคาเหมาะสมเท่ากับ 2 บาท ซึ่งยังมีอัพไซด์จากราคาปิดล่าสุด จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”
ที่มา : บล.โกลเบล็ก
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี