บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) โกลเบล็ก วิเคราะห์หุ้นบมจ.วินท์คอม เทคโนโลยี หรือ VCOM จากการที่ VCOM รายงานกำไรสุทธิใน 4Q60 อยู่ที่ 10.28 ล้านบาท ต่ำกว่าที่คาดไว้ 14.8 ล้านบาท ลดลง 2.4%QoQ 29.8%YoY เนื่องจาก GPM ที่ปรับตัวลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 16% เหลือ 14% และอัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 4.7% ในปี 2559 เป็น 2.6% ในปี 2560 เพราะมีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นมาจากค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรและค่าขนส่ง ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของค่าคอมมิชชั่นและค่าใช้จ่ายในการกระตุ้นยอดขาย ส่งผลให้กำไรรวมทั้งปี 2560 อยู่ที่ 54.3 ล้านบาท เติบโต 33.8%YoY แต่ต่ำกว่าประมาณการ 7.7% รายได้รวมปี 2560 อยู่ที่ 1542.6 ล้านบาทเติบโต 64.5%YoY คิดเป็นการเติบโตจากงานโครงการ 61%YoY และการเติบโตของรายได้จากการบริการ 75.8%YoY อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 15.4% เป็น 15.9% มีอัตรากำไรสุทธิในปี 2560 อยู่ที่ 3.5% ลดลงจากปี 2559 ที่ 4.3% เนื่องจากปี 2560 VCOM รับรู้รายได้จากบริษัทย่อยคือวีเซิร์ฟพลัส (ถือหุ้น 51%) เต็มปีเมื่อเทียบกับปี 2559 ที่รับรู้เพียง 4 เดือนเท่านั้น
Ø ประมาณการกำไรสุทธิปี 2561 เติบโต 22.5%
: ฝ่ายวิจัยยังคงเชื่อมั่นในการเติบโตของบริษัท จากแนวโน้มของธุรกิจทั้งในประเทศและกลุ่มประเทศ CLM ที่เริ่มมีการนำเทคโนโลยีมาใช้เพื่อใช้ในการจัดเก็บและบริหารจัดการข้อมูล (Data Storage&Management) การบริหารข้อมูลสำหรับคลาวด์(Cloud Data Management) การบริหารข้อมูลขนาดใหญ่ (Big Data Management) และการเพิ่มระดับความปลอดภัยของข้อมูล (Data Security) ซึ่งจะส่งผลต่อการ
เติบโตในอนาคตทั้งงานโครงการและงานบริการ รวมถึงคาดว่าจะสามารถทำอัตรากำไรขั้นต้นได้สูงขึ้นเป็น 16% เนื่องจากมีสัดส่วนงานด้านบริการเพิ่มสูงขึ้นเป็น 30% จากปัจจุบันที่ 25.5% ฝ่ายวิจัยคาดการณ์รายได้ขายและรายได้บริการปี 2561 ราว 1,800 ล้านบาทเติบโต 17%YoY และคาดการณ์กำไรสุทธิในปี 2561 อยู่ที่ 66.5 ล้านบาทเติบโต 22.5% ซึ่งมีอัตรากำไรสุทธิราว 3.7% อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามการเติบโตจากโครงการใหม่ๆ เพิ่มเติมจากในประเทศและกลุ่มประเทศ CLM อย่างใกล้ชิด
Ø คงคำแนะนำ “ถือ” ด้วยราคาเหมาะสม 4.20 บาท สำหรับปี 2561
: ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อศักยภาพในการเติบโตของรายได้ในอนาคตจากนโยบาย Digital Economy ไทยแลนด์ 4.0 ที่จะทำให้ความต้องการใช้ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศเติบโตต่อเนื่อง หลังประกาศผลการดำเนินงาน VCOM ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.065 บาทคิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 1.68% กำหนด XD 30 มีนาคม ฝ่ายวิจัยประเมินราคาเหมาะสมอยู่ที่ 4.20 บาทซึ่งมีอัพไซต์ไม่มากจากราคาปิดล่าสุด ฝ่ายวิจัยจึงยังคงคำแนะนำ “ถือ”
ที่มา : บล.โกลเบล็ก
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี