บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นกลุ่มบริการด้านสุขภาพ หรือ Healthcare Sector หลังจากที่ออกบทวิเคราะห์ประมาณการโรงพยาบาลสี่แห่งที่ดูแลอยู่ไปแล้วก่อนหน้านี้ (ได้แก่ Bumrungrad Hospital (BH.BK/BH TB)*, Bangkok Dusit Medical Services (BDMS.BK/BDMS TB)*, Bangkok Chain Hospital (BCH.BK/BCH TB)* และ Ekachai Hospital (EKH.BK/EKH TB)) เราคาดว่าผลประกอบการของ CHG และ LPH ใน 2Q61 น่าจะดีขึ้น YoY แต่ก็ยังต่ำกว่าสี่โรงพยาบาลที่กล่าวถึงข้างต้น โดยคาดว่าสองโรงพยาบาลหลังนี้จะได้อานิสงส์จากการที่จำนวนผู้ป่วยเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง YoY หลังจากที่ต่ำผิดปกติใน 1H60 นอกจากนี้ ผลประกอบการในไตรมาสสองของปีนี้ยังได้แรงหนุนจากการระบาดของโรคไข้หวัดใหญ่, ไข้เลือดออก และไวรัสโรต้าอีกด้วย ซึ่งช่วยให้ margin เพิ่มขึ้นเนื่องจาก i) จำนวนผู้ป่วยมาใช้บริการเพิ่มขึ้น ii) ผู้ป่วยที่มีความซับซ้อนของโรคมากขึ้น และ iii) การควบคุมต้นทุนได้ดี
CHG: กำไรจะดีขึ้น
เราคาดว่ากำไรสุทธิของ CHG ใน 2Q61 จะอยู่ที่ 148 ล้านบาท (+24.4% YoY, -23.6% QoQ) คิดเป็น 18.6% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเราที่ 794 ล้านบาท เนื่องจากตามปกติแล้ว 2Q จะเป็นไตรมาสที่ผลประกอบการอ่อนแอที่สุดในรอบปี เมื่อมองต่อไปที่ 3Q61 เราคาดว่ากำไรของบริษัทมีแนวโน้มจะแข็งแกร่งขึ้น QoQ จากปัจจัยด้านฤดูกาล เรายังคงคำแนะนำถือ และให้ราคาเป้าหมายที่ 2.84 บาท
LPH: กำไรยังต่ำกว่าศักยภาพ
เราคาดว่ากำไรสุทธิของ LPH ใน 2Q61 จะอยู่ที่ 26 ล้านบาท (-23.1% YoY, -65.6% QoQ) ซึ่งเมื่อดูจากผลการดำเนินงานจากธุรกิจหลัก เราคาดว่ากำไรปกติของ LPH จะโตถึง 47.8% QoQ เนื่องจากผลประกอบการใน 1Q61 มีกำไรพิเศษประมาณ 58 ล้านบาท จากการขายที่ดิน เรายังคงคำแนะนำซื้อ และให้ราคาเป้าหมาย DCF ที่ 10.52 บาท
เรายังคงให้น้ำหนักหุ้นกลุ่มนี้ที่ Neutral เนื่องจากราคาหุ้นของโรงพยาบาลขนาดใหญ่ขยับขึ้นไปแล้วก่อนหน้านี้ เรายังคงชอบ BCH ในแง่ของแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่งและประเด็นการฟื้นตัวของโรงแรมเกรด premium ของบริษัท (WMH) ดังนั้น เราจึงยังคงเลือก BCH เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มนี้ โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19.20 บาท
ปัจจัยเสี่ยงจากกรณีที่เกิดปัญหาเสถียรภาพทางการเมืองรอบใหม่ของไทย, เกิดเหตุก่อการร้ายครั้งใหญ่ และเศรษฐกิจฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดไว้
ที่มา : บล.เคจีไอ (ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี