nn ตัวเลขเงินเฟ้อของไทยในเดือนเมษายน ที่ลดลงครั้งแรกในรอบ 13 เดือน...ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อในเดือนเมษายนลดลง ปัจจัยหลักมาจากการหดตัวลงของระดับราคาสินค้าในหมวดพลังงานเป็นสำคัญ ตามทิศทางราคาน้ำมันดิบดูไบที่ปรับตัวลง และความต้องการใช้น้ำมันของโลกที่ถูกกดดันจากความไม่แน่นอนของมาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ กับประเทศคู่ค้าต่างๆ

ขณะที่ระดับสินค้าหมวดอาหารและเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.63% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนที่ 2.35% จากการสูงขึ้นของราคาสินค้าหลายกลุ่ม อาทิ กลุ่มเนื้อสัตว์ เป็ดไก่ และสัตว์น้ำ กลุ่มเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ และกลุ่มอาหารสำเร็จรูปเมื่อพิจารณาการเปลี่ยนแปลงเทียบรายเดือน

หลายสำนักวิจัย ต่างคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจในช่วงไตรมาสสองของปีนี้มีแนวโน้มอ่อนแอลง และราคาน้ำมันซึ่งอาจลดลงตามภาวะเศรษฐกิจโลก จะเป็นปัจจัยลดทอนเงินเฟ้อ โดยเมื่อลองตัดผลของราคาสินค้าผันผวนออกไป เงินเฟ้อพื้นฐานของไทยอยู่ในระดับต่ำ เทียบกับกลุ่มประเทศในเอเชีย ทั้งเวียดนามอินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ และเกาหลีใต้....ส่งสัญญาณได้ว่าเงินเฟ้อไทยขาดแรงส่งด้านกำลังซื้อในการขับเคลื่อนราคาสินค้า ต่างจากกลุ่มประเทศอื่นข้างต้นที่มีแรงส่งจากกำลังซื้อภายในประเทศอยู่

นอกจากนี้ เงินเฟ้อไทยถูกกดดันจากด้านอุปทาน ที่ราคาพลังงานต่ำกว่าปีก่อน ทั้งนี้ ระดับราคาพลังงานอาจต่ำลงอีก จากความไม่แน่นอนของมาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ และนโยบายเศรษฐกิจของประเทศหลักที่ไม่ชัดเจน ซึ่งส่งผลให้ภาวะเศรษฐกิจโลกอ่อนแอลงอีก กดดันอุปสงค์ในตลาดโลกซึ่งสอดคล้องกับมุมมองล่าสุดของธนาคารแห่งประเทศไทย(ธปท.)ที่มองเงินเฟ้อไทยมีแนวโน้มต่ำกว่าขอบล่างของกรอบเป้าหมายที่ 1% เป็นผลจากหมวดพลังงานเป็นหลัก

ทั้งนี้ Krungthai COMPASS (ฝ่ายวิจัยด้านเศรษฐศาสตร์ ของธนาคารกรุงไทย) มองว่าการติดลบของเงินเฟ้อครั้งแรกในรอบ 13 เดือน ยังไม่ใช่การเข้าสู่ภาวะเงินฝืด เนื่องจากระดับราคาสินค้าและบริการยังปรับลดลงไม่กระจายวงกว้าง (Broad-based) และปัจจัยของการปรับลดลงมาจากฝั่งราคาพลังงานซึ่งต่ำกว่าปีก่อน โดยเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเป็นบวก

อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตามผลจากการทะลักของสินค้าจีนที่เข้ามารุกตลาดไทยอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจัยเหล่านี้ล้วนเพิ่มความเสี่ยงด้านต่ำต่ออัตราเงินเฟ้อของไทย โดย Krungthai COMPASS คาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั้งปีจะอยู่ที่0.7% จากผลของฐานราคาพลังงานเป็นสำคัญ รวมถึงอุปสงค์ในประเทศที่แผ่วลงและผลของสงครามการค้าที่มีความไม่แน่นอนสูง