บริษัทการบินกรุงเทพ หรือ BA BA มีกำไรสุทธิดีเกินคาดใน 3Q61 อยู่ที่ 36 ล้านบาท จากที่ขาดทุนสุทธิ 157 ล้านบาทใน 3Q60 และ 83 ล้านบาท ใน 2Q61 โดยกำไรจากธุรกิจหลักคิดเป็น 90% ของประมาณการปีนี้ของเราที่ 611 ล้านบาท นอกจากนี้ ทั้งนี้ เราเชื่อว่าผลประกอบการใน 3Q61 ของ BA ดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ เพราะสายการบินส่วนใหญ่มีผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสนี้
ปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนกำไรของ BA ก็คือช่วงหน้าท่องเที่ยวของเกาะสมุย บวกกับการที่บริษัทสามารถเพิ่มจำนวนนักท่องเที่ยวจากกลุ่มประเทศ CLMV ได้สำเร็จ ทั้งนี้ รายได้ของ BA ใน 3Q61 อยู่ที่ 6.38 พันล้านบาท (+0.9% YoY, +18.5% QoQ) นอกจากนี้ แรงกดดันจากการแข่งขันด้านราคาก็ลดลงในระยะสั้น เนื่องจากฤดูท่องเที่ยวของสมุยที่ต่างจากที่อื่นๆ นอกจากนี้ บริษัทยังสามารถลดผลกระทบจากราคาน้ำมันเครื่องบินที่แพงขึ้นลงไปได้บางส่วนจากการที่บริษัทป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมันไว้ในสัดส่วนที่ค่อนข้างสูงที่ 50-60% ในขณะที่อัตรากำไร
ขั้นต้นของ BA ใน 3Q61 ก็เพิ่มขึ้นเป็น 12.0% จาก 10.8% ใน 3Q60 และ 4.8% ใน 2Q61
ธุรกิจหลักมีแนวโน้มดีขึ้น
ในระยะต่อไป เราเชื่อว่าธุรกิจของบริษัทมีแนวโน้มดีขึ้น เนื่องจาก i) อีกหกเดือนข้างหน้า เป็นช่วงที่การท่องเที่ยวไทยแข็งแกร่งขึ้นตามฤดูกาล ii) ผลกระทบจากราคาน้ำมันน่าจะลดลง QoQ และ iii) มีการปรับราคาขายตั๋วเฉลี่ยอย่างต่อเนื่อง
คงประมาณการกำไรปี FY61-62F
เรายังคงประมาณการกำไรปี 2561-62 เอาไว้เท่าเดิม ขณะที่ปัจจัยในเชิง downside จะมาจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และการแข่งขันที่เข้มข้น
เรายังคงคำแนะนำถือ และให้ราคาเป้าหมายที่ 18.60 บาท คำนวณโดยวิธี sum-of-the-parts.
โดยมีปัจจัยเสี่ยงจากเศรษฐกิจถดถอย, ปัญหาเสถียรภาพทางการเมืองรอบใหม่ของไทย หรือเกิดเหตุก่อการร้ายครั้งใหญ่
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี