บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นกลุ่มสื่อ หรือ Media sector ในเดือนพฤศจิกายน 2561 มีเพียงยอดโฆษณาของสื่อหนังสือพิมพ์/นิตยสาร และสื่อนอกบ้าน (OOH) ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อน (+6.7% MoM และ +0.3% MoM ตามลำดับ) ขณะที่ยอดโฆษณาสื่ออื่นๆ ลดลง แต่เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน พบว่าสื่อทีวีโตเด่นสุด (+7.9% YoY) รองลงมาคือสื่อ OOH ที่โต 3.0% YoY ซึ่งทำให้เม็ดเงินโฆษณารวมในช่วง 11M61 อยู่ที่ 9.65 หมื่นล้านบาท (+4.2% YoY) โดยยอดโฆษณาของสื่อส่วนใหญ่จะโต ยกเว้นสื่อเคเบิ้ลทีวี/ดาวเทียม และหนังสือพิมพ์/นิตยสาร ที่ยังเป็นขาลง ทั้งนี้ช่วง 11M61 ยอดโฆษณาบนทีวีโตเด่น 8.7% YoY รองไปคือสื่อวิทยุที่โต 7.0% YoY
ยอดโฆษณาใน 4Q61 จะโตปานกลาง
จากยอดโฆษณารวมในเดือนตุลาคม – พฤศจิกายน 2561 อยู่ที่ 1.82 หมื่นล้านบาท ซึ่งถือว่าโตขึ้น 1.4% เมื่อเทียบกับสองเดือนแรกของ 3Q61 แต่เพิ่มขึ้นถึง 31.7% YoY จากฐานที่ต่ำในเดือนตุลาคม 2560 ในช่วงที่มีพระราชพิธีถวายพระเพลิงพระบรมศพ สำหรับยอดโฆษณาเดือนธันวาคม 2561 เราคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย MoM จากการเพิ่มขึ้นของยอดโฆษณาสื่อประเภทอื่นๆ ในขณะที่ยอดโฆษณาผ่านสื่อ ทีวีซึ่งเป็นช่องทางหลักของการโฆษณา น่าจะลดลงเล็กน้อย ดังนั้น เราจึงมองว่ายอดโฆษณารวมจะโตไม่มากนัก QoQ ใน 4Q61 แต่จะยังโตแรง YoY จากฐานที่ต่ำใน 4Q60
RS จะโดดเด่นใน 4Q61
จากยอดโฆษณารวมในงวด 11M61 ทำให้เรามองว่าอัตราการเติบโตของเม็ดเงินโฆษณาปีนี้ที่เราคาดว่าจะโต 3.5% YoY นั้นน่าจะมี upside อีกแค่ 0.5% - 1.0% เท่านั้น ดังนั้น เราจึงยังคงประมาณการปีนี้เอาไว้ที่ 1.05 แสนล้านบาท ซึ่งเมื่อพิจารณาหุ้นกลุ่มนี้ที่เราศึกษา เราคาดว่า RS จะโดดเด่นที่สุดใน 4Q61 รองลงมาคือ MAJOR และ PLANB เนื่องจาก i) คาดยอดขาย MPC ของ RS จะกลับสู่ระดับปกติหลังจากที่ถูกกระทบจากกรณีเมจิก สกิน ในช่วง 2Q61 - 3Q61 และ ii) กำไรของ MAJOR น่าจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วตั้งแต่ 3Q61 และ iii) กำไรของ PLANB น่าจะโตได้ต่อเนื่องในช่วงปลายปีซึ่งคนส่วนใหญ่มักจะใช้เวลาอยู่นอกบ้านมากขึ้น ในขณะเดียวกันเราคาดว่าผลประกอบการของหุ้นทุกตัวในกลุ่มซึ่งเราศึกษาอยู่จะฟื้นตัวขึ้น YoY จากฐานที่ต่ำใน 4Q60
เรายังคงให้น้ำหนักหุ้นกลุ่มสื่อที่ “เท่ากับตลาด” โดยเราเลือก RS (ราคาเป้าหมาย 20.70 บาท) และ PLANB (ราคาเป้าหมาย 8.70 บาท) เป็นหุ้นเด่น เนื่องจาก i) คาดว่ากำไรของ RS จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2561-62 ตามเติบโตของยอดขาย MPC และ ii) PLANB มีแนวโน้มสดใสเนื่องจากธุรกิจหลัก (OOH) ยังอยู่ในขาขึ้นตามการขยายตัวของอุตสาหกรรมที่โตจาก 8% ของเม็ดเงินโฆษณาโดยรวมของประเทศไทยในปี 2558 มาเป็น 13.2% ในงวด 11M61 และคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องตามกระแสโลก
ปัจจัยเสี่ยงจากยอดใช้จ่ายโฆษณาต่ำกว่าที่เราคาดไว้
ที่มา : บล.เคจีโอ (ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี