บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เมย์แบงก์กิมเอ็ง(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นบริษัท สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี(SAT) โดยคาดกำไร 1Q62 ยังเด่น 255 ล้านบาท เติบโตจากปีก่อน 9%YoY แรงหนุนจากคำสั่งซื้อใหม่ และ รถแทรกเตอร์ที่เติบโตได้ดี ดีกว่าอุตสาหกรรมรถยนต์รวม แนวโน้มปี 2562 อุตสาหกรรมรถยนต์รวมคาดจะติดลบจากปีก่อนเล็กน้อย 0.8% แต่ผลประกอบการ
ของ SAT คาดจะสามารถเติบโตได้เล็กน้อยจากที่ได้รับคำสั่งซื้อใหม่จะช่วยเพิ่มยอดขายประมาณ 3.7% รวมถึงยอดขายชิ้นส่วนไปรถแทรกเตอร์ยังเติบโตได้ดีเราประเมินกำไรSAT ในปี 2562 เท่ากับ 974 ล้านบาท เติบโตได้ 6%YoY ราคาหุ้นปัจจุบันมี P/E ต่ำ 7.9 เท่าและมีอัตราเงินปันผลตอบแทน 7.6% คงแนะนำ ซื้อ เป้าหมาย 25.5 บาท
คาดกำไร 1Q62 ยังเด่น 255ล้านบาท
ไตรมาส 1Q62 ยอดผลิตรถยนต์เราคาดจะเติบโตจากปีก่อนเล็กน้อย 3%YoY ในขณะที่จะชะลอจากไตรมาสก่อน 1% แต่ยอดขายของ SAT ซึ่งได้รับคำสั่งซื้อใหม่และ แรงหนุนรถแทรกเตอร์ที่เติบโตสูงประมาณ15%YoY จะทำให้ยอดขายของ SATโตดีกว่าอุตสาหกรรม ประเมินยอดขายเท่ากับ 2,190 ล้านบาท (0%QoQ, +10%YoY)อัตรากำไรขั้นต้นคาดจะอยู่ในเกณฑ์ดี 18.7% เทียบกับปีก่อน 18.2% แต่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน 19.6% จากไตรมาสก่อนได้รับเงินชดเชยจากการปรับราคา
คาดผลงานปี 2562 จะเติบโตเล็กน้อย
ยอดผลิตรถยนต์ปี 2562 เราประเมินจะติดลบจากปีก่อนเล็กน้อย 0.8% เหลือ 2.15 ล้านคัน ในขณะที่ SAT ได้รับคำสั่งซื้อใหม่จะช่วยเพิ่มยอดขายของ SATในปี 2562 ประมาณ 300 ล้านบาทส่วนยอดแทรกเตอร์ซึ่งมีสัดส่วนยอดขายประมาณ 19% ปีนี้จะเติบโตประมาณ 7.7% สู่ระดับ 83,000 คันช่วยหนุนยอดขายของSAT เพิ่มเติมส่วนกฎหมายคุ้มครองแรงงานฉบับใหม่ที่ให้จ่ายเงินชดเชยกรณีการเลิกจ้างและเกษียณอายุจากเดิม 300 วันเป็น 400 วัน จะทำให้ SAT ต้องตั้งสำรองไม่มากนักประมาณ 32 ล้านบาทเราประเมินยอดขายของ SAT ปี 2562 จะเติบโตได้ 3% สู่ระดับ 8,516 ล้านบาทและคาดจะมีกำไรเท่ากับ 974 ล้านบาทเติบโต 6% YoY
ฐานะการเงินแข็งแกร่ง
SAT มีฐานะการเงินที่แข็งแกร่งปัจจุบันเหลือหนี้เงินกู้เพียง 308 ล้านบาท (-74%YoY) ขณะที่มีเงินสดในมือและเงินลงทุนระยะสั้นสูงถึง 2 พันล้านบาทมีการจ่ายปันผลที่ดี คิดเป็นอัตราเงินปันผลตอบแทน 7.6% ราคาหุ้น SAT ปัจจุบันซื้อขาย P/E ปี 2562 ต่ำ 7.9 เท่าเราคงแนะนำซื้อประเมินราคาเป้าหมาย 25.5 บาทบนฐาน P/E เท่ากับ 11x ซึ่งเป็นบริเวณ Forward PE+1SD
ความเสี่ยง : ส่วนลดให้ค่ายรถยนต์, ตลาดส่งออกมีความไม่แน่นอน, ต้นทุนวัตถุดิบ
ที่มา : บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง
(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี