บริษัทหลักทรัพย์(บล.)โกลเบล็กวิเคราะห์หุ้นบริษัทที.เอ.ซี. คอนซูเมอร์ (TACC) บริษัทมีรายได้ 353 ล้านบาท (สูงกว่าที่คาด 5%) -4.7%QoQ +25%YoY จากยอดขายเครื่องดื่มโถกดเย็นที่เติบโตดี ประกอบกับธุรกิจคาแร็กเตอร์มียอดขายเติบโตอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบันมีลูกค้ากว่า 50 ราย โดย %GPM ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 29.6% จาก 1Q61 อยู่ที่ระดับ 25.6% เนื่องจากช่วง 1Q61 ได้รับผลกระทบของภาษีน้ำตาล ส่วน %SG&A ลดลงมาที่ระดับ 17.3% จาก 1Q61 อยู่ที่ระดับ 19% และทำได้ดีกว่าเราคาดไว้ที่ระดับ 22% ส่งผลให้มีกำไรสุทธิ 33.4 ล้านบาท (สูงกว่าที่คาด 40%) +254%QoQ +116%YoY และคิดเป็นสัดส่วน 32.1% ของประมาณการกำไรปี 2562 (ปรับประมาณการเชิงบวก)
คาดรายได้ 2Q62 จะเติบโตต่อเนื่อง
: เราคาดว่ารายได้ช่วง 2Q62 มีแนวโน้มเติบโตทั้ง QoQ และ YoY รับอานิสงส์เข้าสู่ช่วงฤดูร้อน และเติบโตจากฐานต่ำจากช่วงเดียวกันของปีที่ผ่านมา เนื่องจากมีผลกระทบของภาษีน้ำตาล นอกจากนี้ บริษัทยังคงเป้ารายได้ปี 2562 เติบโตราว 15-20% ตามการทิศทางการขยายสาขาของ 7-11 ประกอบกับธุรกิจใหม่เติบโตดี Character Business บริหารลิขสิทธิ์คาแร็กเตอร์ของ San-x ได้แก่ Rilakkumna, Sumikko gurashi, Mamegoma โดยในปี 2561 มีรายได้จากธุรกิจนี้ ราว 18 ล้านบาท และปี 2562 คาดว่าจะเติบโตอย่างก้าวกระโดด มีรายได้จากธุรกิจนี้เติบโตมากกว่าเท่าตัว และยังมีแผนเปิดตัวคาแร็กเตอร์ใหม่เพิ่มเติม รวมทั้งขยายธุรกิจคาแร็กเตอร์ไปยังแถบประเทศเพื่อนบ้าน อาทิ มาเลเซีย เวียดนาม และสิงคโปร์ นอกจากนี้ เมื่อช่วงต้นเดือนมีนาคม ที่ผ่านมา บริษัทเพิ่งกลับเข้าไปขายเครื่องดื่มตรา Zenya ที่กัมพูชาอีกครั้ง คาดจะเป็นอัพไซด์ของแผนการเติบโต
เพิ่มคาดการณ์กำไรปี 2562 สู่ 119 ล้านบาท
: เราปรับเพิ่มประมาณการรายได้และกำไรปี 2562 หลังจากที่ผลประกอบการ 1Q62 ดีกว่าคาดถึง 40% โดยปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้สู่ 1,492 ล้านบาท จากเดิม 1,477 ล้านบาท (เพิ่ม 1%) เติบโต 14.6%YoY ตามสมมุติฐานการเติบโตตามจำนวนสาขาของ 7-11 ที่ 700 สาขา และคาดการณ์รายได้ธุรกิจคาแร็กเตอร์สู่ราว 45 ล้านบาท และปรับ %GPM ลงมาสู่ระดับ 29.75% จากเดิมที่ระดับ 30.5% และปรับลด %SG&A ลงมาสู่ระดับ 19.5% จากเดิมที่ระดับ 22% ส่งผลให้ประมาณการกำไรปี 2562 เพิ่มขึ้นสู่ 119 ล้านบาท จากเดิม 104 ล้านบาท (เพิ่ม 14%) +75%YoY
ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ”
: เราคาดกำไรต่อหุ้นปี 2562 ราว 0.20 บาทต่อหุ้น (เพิ่มจากเดิม 0.17 บาทต่อหุ้น) ได้ราคาเหมาะสมที่ 4.90 บาท (เพิ่มจากเดิม 4.64 บาท) ราคาเหมาะสมที่ปรับเพิ่มขึ้นมีอัพไซด์จากราคาปัจจุบันมากกว่าเดิม จึงปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” จากเดิม “ซื้อเก็งกำไร”
ที่มา : บล.โกลเบล็ก
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี