nn บล.โกลเบล็ก...วิเคราะห์แนวโน้มหุ้นของ AMA MARINE PLC. (AMA)…โดยระบุว่า รายงานกำไร 1Q62 ที่ 12.5 ล้านบาท +278% YoY -69% QoQ: งวด 1Q62 บริษัทมีรายได้เท่ากับ 427 ล้านบาท (+11%YoY แต่ -14%QoQ) แบ่งเป็น 1) รายได้จากการขนส่งสินค้าทางเรือเท่ากับ 286 ล้านบาท (+4.5%YoY, -21%QoQ) เติบโตจากปีก่อน ตามอัตราค่าระวางเรือที่เพิ่มสูงขึ้น แต่หดตัวจากไตรมาส 4/61 เนื่องจากมีเรือเข้าอู่ซ่อมบำรุงจำนวน 3 ลำ จากเรือทั้งหมด 11 ลำ และ 2) รายได้จากการขนส่งทางรถ เท่ากับ 141 ล้านบาท (+27%YoY, +3%QoQ) เนื่องจากสามารถบริหารจัดการกองรถบรรทุกได้เต็มประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม %GPM รวมปรับตัวลดลงมาที่ระดับ 15.5% จาก 1Q61 และ 4Q61 อยู่ที่ระดับ 16.8% และ 20.7% ตามลำดับ จากธุรกิจเรือที่มีการหยุดซ่อมบำรุง ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร และค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลง 3 ล้านบาท และ 2 ล้านบาท สู่ 33 ล้านบาท และ 18 ล้านบาทตามลำดับ ส่งผลให้ 1Q62 บริษัทฯ รายงานกำไรสุทธิเท่ากับ 12.5 ล้านบาท +279%YoY แต่ -69%QoQ
nn คาดการณ์กำไร 2Q62 ราว 36 ล้านบาท +50%YoY +192%QoQ : สนับสนุนจากทั้งธุรกิจขนส่งสินค้าทางรถที่มีการขยายกองรถเพิ่มขึ้นอีก 10 คัน สู่ระดับ 161 คัน เทียบกับ 2Q61 ที่มีกองรถเท่ากับ 150 คัน และธุรกิจขนส่งสินค้าทางเรือที่มีเรือเข้าซ่อมบำรุงเพียง 1 ลำ เทียบกับไตรมาสที่ผ่านมามีเรือเข้าซ่อมบำรุงถึง 3 ลำ อย่างไรก็ดี เราคาดรายได้จะทรงตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าราว 441 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทมีรายรับเป็นเงินสกุลดอลลาร์กว่า 70% ซึ่งได้รับผลกระทบจากเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น 3.4% ใน 2Q62 อย่างไรก็ตาม %GPM รวมมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 20.5% เนื่องจาก %U.rate ของธุรกิจเรือที่คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้น โดยเราคาดกำไร 2Q62 ราว 36 ล้านบาท +50%YoY และ +192%QoQ
nn คาดผลประกอบการจะเร่งตัวขึ้นในช่วงที่เหลือของปี : แนวโน้มผลประกอบการช่วงที่เหลือของปีจะเร่งตัวดีขึ้น ด้วยเหตุผล 2 ประการ 1) ธุรกิจขนส่งสินค้าทางเรือ (สัดส่วนรายได้ 73%) จะมีแนวโน้มดีขึ้นจากจำนวนเรือซ่อมบำรุงลดลง สนับสนุนให้ %GPM ปรับตัวดีขึ้นเหนือระดับ 20% จาก 1Q62 อยู่ที่ระดับ 10.3% และ 2) ธุรกิจขนส่งสินค้าทางรถ (สัดส่วนรายได้ 27%) คาด %GPM ทรงตัวที่ระดับสูง 26% และคาดว่ารายได้จะเติบโตโดดเด่นจากการขยายกองรถสู่ 181 คัน ณ สิ้นปี 2562 จาก 150 คัน ณ สิ้นปี’61 ประกอบกับการใช้กองรถได้มีประสิทธิภาพมากขึ้น สอดคล้องกับความต้องการใช้น้ำมัน B20-B100 ภายในประเทศที่เพิ่มสูงขึ้นจากนโยบายภาครัฐ ทำให้ความต้องการบริการขนส่งทางรถเพิ่มขึ้น ทั้งนี้เราคาด %GPM รวมจะปรับตัวดีขึ้นสู่ 20% จากปี’61 อยู่ที่ระดับ 18% และคาดกำไรปี 2562 ราว 140 ล้านบาท +56%YoY
nn เริ่มต้นคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 8.00 บาท: เราประเมินราคาเหมาะสมด้วยวิธี Prospective PE โดยอิง PE Ratio ที่ระดับ 29.5 เท่า (ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 2 ปี) และคาดกำไรต่อหุ้นปี 2562 ราว 0.27 บาทต่อหุ้น ได้ราคาเหมาะสม 8 บาท ซึ่งมีอัพไซด์จากราคาปัจจุบัน 22% อีกทั้งค่า PEG Ratio ต่ำกว่า 1 เท่า เมื่อเทียบกับอัตราเติบโตเฉลี่ยปี 2561-63 ที่ 34%
ที่มา : บล.โกลเบล็ก
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี