บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นบริษัทพรีเชียส ชิพปิ้ง หรือ PSL โดยขยับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” จากเดิม ซื้อเก็งกำไรเนื่องจาก upside ที่กว้าง 28% และทิศทางผลการดำเนินงานคาดจะยังคงฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในไตรมาส 1/62 ตามที่มองไว้ ซึ่งปัจจุบัน PSL ซื้อขายใกล้เคียงกับมูลค่าทางบัญชีที่ 9.30 บาท/หุ้น ขณะที่ทิศทางค่าระวางเรือในตลาด ยังคงฟื้นตัวต่อเนื่องเข้าหา High season ในช่วงปลายปี ดังนั้นการเก็งกำไรกับ PSL เรามองว่ายังคงอยู่ในโซนที่กระทำได้ โดยมีกรอบราคาเหมาะสมปีนี้ที่ 11.60 บาท/หุ้น อิงค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ P/BV 1.30 เท่า
แนวโน้มขาดทุนลดลง
เราคาดว่า PSL จะรายงานขาดทุนสุทธิ 11 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากไตรมาส 1/62 ที่ขาดทุน 83 ล้านบาท โดยการฟื้นตัวนี้อยู่ในมุมมองของเราอยู่แล้ว เนื่องจากไตรมาส 1/62 เป็น Low season ที่รุนแรงกว่าปกติจากการอยู่ในเหตุการณ์ตึงเครียดของสงครามการค้าจีน-สหรัฐ อีกทั้งยังเป็นไตรมาสหลังจากเหตุการณ์เหมืองถ่านหินขนาดใหญ่ที่บราซิลถล่มจนทำให้ตลาดสินแร่เหล็กหยุดชะงักไป โดยไตรมาสนี้ ดัชนี BDI เฉลี่ย อยู่ที่ 989 จุด +24% QoQ และ -21% YoY ขณะที่ดัชนีค่าระวางเรือขนาดเล็ก BHSI ซึ่งเรือ 15 ใน 36 ลำของ PSL ถูกจัดอยู่ในกลุ่มนี้ ฟื้นตัวช้ากว่าโดยยังติดลบ -2% QoQและ -32% YoY แต่เรือที่ไซส์ใหญ่กว่าที่เหลือคาดจะฟื้นตัวได้ตามตลาด
คำแนะนำการลงทุน
ราคาเหมาะสม 11.60 บาท/หุ้น อิง P/BV 1.30 เท่า โดย PSL ต้องทำกำไรอีกราว 525 ล้านบาท ใน 2H62 เพื่อเข้าไปหาประมาณการกำไรปี 2562 ของเราที่ 456 ล้านบาท (consensus คาดในช่วง 146-517 ลบ.) ซึ่งปัจจุบันบนระดับ BDI เฉลี่ย 1,563 จุด (สูงกว่าไตรมาส 2/62 กราว 58%) ผนวกกับการมุ่งหน้าสู่ High season ในปลายมีเหมือนทุกปี และได้แรงเสริมการสงครามการค้าเริ่มผ่อนคลายบางส่วน เราจึงยังคงประมาณการไว้ตามเดิมไว้ก่อน
ความเสี่ยง
หากค่าระวางเรือเทกองเร่งตัวออกจากจุดต่ำสุดช้ากว่าสมมุติฐานอาจทำให้มีการปรับประมาณการกำไรปี 2562 ลงได้
ที่มา : บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี