บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นบริษัทแพลน บี มีเดีย หรือ PLANBเราคาดว่ากำไรสุทธิของ PLANB ใน 4Q62 จะอยู่ที่ 205 ล้านบาท (+10% QoQ, +19% YoY) โดยกำไรที่เพิ่มขึ้นจะมาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นเป็น 1.23 พันล้านบาท (+5% QoQ, +7% YoY) ซึ่งรายได้ที่เพิ่มขึ้น QoQ เป็นเพราะปัจจัยฤดูกาลที่ผลักดันให้อัตราการใช้สื่อจอโฆษณาเพิ่มขึ้นเป็น 79.1% จาก 74.8% ใน 3Q62 ขณะที่รายได้ที่เพิ่มขึ้น YoY เป็นเพราะความสามารถในการให้บริการที่เพิ่มขึ้น8% YoY เป็น 1.3 พันล้านบาทซึ่งเป็นผลมาจากโครงการใหม่ๆ อย่างเช่น ป้ายจราจรดิจิตอลซึ่งทยอยติดตั้งมาตั้งแต่ 1Q62 และรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากโครงการที่ร่วมมือกับ บมจ. วีจีไอ(VGI) ซึ่งเริ่มมาตั้งแต่ 3Q62
เมื่อมองต่อไปในปี 2563 เราคาดว่ากำไรน่าจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อเนื่อง เพราะ i) จะรับรู้รายได้จากป้ายจราจรดิจิทัล 80 จอ และโครงการความร่วมมือกับ VGI อย่างเต็มปีเป็นปีแรก และ ii) มีโครงการใหม่ๆที่จะเริ่มดำเนินการในปี 2563 โดยเฉพาะสิทธิ์ในการบริหารจัดการป้ายโฆษณาของ MACO หลังจากที่บริษัทเข้าไปถือหุ้นใน MACO ใน 1Q63 และจอดิจิทัลสำหรับการโฆษณาที่จะติดตั้งในร้าน 7-Eleven จำนวน 2,000 สาขา และรายได้จากสิทธิ์ในการบริหารกิจกรรมทางการตลาดในประเทศไทยสำหรับโอลิมปิก โตเกียว 2020
ถ้าหากกำไรสุทธิใน 4Q62 เป็นไปตามคาด เรามองว่าประมาณการกำไรสุทธิปี 2562 ของเราจะมี upside เพิ่มอีกแค่ 1% - 2% ดังนั้น เราจึงยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2562-63 เอาไว้เท่าเดิมที่ 719 ล้านบาท (+13% YoY) และ 1.06 พันล้านบาท (+47% YoY) ตามลำดับ ทั้งนี้ เราคาดว่า EPS ในปี 2562 จะถูก dilute ลงและโตได้แค่ 2% YoY เนื่องจากมีการเพิ่มทุนใน 2Q62
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายปี 2563 ที่ 11.40 บาท (PER ที่ 41.8x เท่ากับ PER เฉลี่ย 3 ปีย้อนหลัง)เนื่องจาก i) คาดว่าผลประกอบการจะเติบโตอย่างโดดเด่นใน 4Q62 ทั้ง QoQ และ YoY และ ii) กำไรมีแนวโน้มแข็งแกร่งต่อเนื่องในปี 2563 นอกจากนี้ เรามองว่ายังมี upside อีกจากโครงการใหม่ ๆ อย่างเช่น โอกาสที่จะเพิ่มจำนวนจอโฆษณาในสาขาร้าน 7-Eleven ในขณะที่ downside จะมาจากการนำเปลี่ยนวิธีการบันทึกรายการสัญญาเช่าดำเนินงานตามมาตรฐานบัญชีใหม่ (IFRS 16) ซึ่งจะส่งผลกระทบกับกำไรทางบัญชีแต่จะไม่กระทบกับกระแสเงินสด
ปัจจัยเสี่ยงจากรายได้ต่ำเกินคาด
ที่มา..บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี