บริษัทหลักทรัพย์(บล.)โกลเบล็ก วิเคราะห์หุ้นบริษัท สกาย ไอซีที หรือ SKY ในช่วง 1Q20 บริษัทมีรายได้ 719.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +41.5% QoQ และ +2.8% YoY แม้รายได้จากธุรกิจจำหน่าย และวางระบบเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร (SI) ได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ส่งผลให้การส่งมอบงานงานโครงการบริการอินเตอร์เนตความเร็วสูงในพื้นที่ห่างไกลระยะที่ 2 (USO 2) ล่าช้า แต่รายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นสามารถชดเชยได้หลังขยายตลาดสู่ภาคเอกชนโดยเฉพาะอุปกรณ์สำหรับ ระบบควบคุมการเข้า-ออก (CASS) และระบบโทรทัศน์วงจรปิด (CCTV) ด้านอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเป็น 18.7% จาก 6.5% ใน 1Q19 หลังการเปลี่ยนนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการรับรู้รายได้ตามมาตรฐานบัญชี TFRS 15 เรื่องการรับรู้รายได้ ตั้งแต่ 1 มกราคม 2019 และปรับตัวดีขึ้นจาก 14.1% ในไตรมาสก่อน จากการบันทึกกำไรหลังติดตั้งและส่งมอบงานเสร็จสมบูรณ์
ขณะที่สัดส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อรายได้อยู่ที่ระดับ 11.0% เพิ่มขึ้นจาก 8.7% ใน 1Q19 จากการควบรวมพนักงานบริษัท เรย์เทลส่งผลให้มีค่าใช้จ่ายพนักงานเพิ่มขึ้นแต่หากเทียบกับไตรมาสก่อนสัดส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหาร
ต่อรายได้รวมลดลงจากระดับ 17.7% ตามสัดส่วนการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายพนักงานเป็นต้นทุนคงที่ ส่งผลให้บริษัทรายงานกำไรสุทธิงวด 1Q20 เท่ากับ 19.3 ล้านบาท ลดลง 35.7%YoY แต่พลิกจากขาดทุนสุทธิ 33.4 ล้านบาทในไตรมาสก่อนคิดเป็น 7.1% ของประมาณการทั้งปีของเรา เนื่องจากบริษัทมีการรับรู้รายได้เป็นลักษณะงานโครงการ
ทั้งนี้คาดผลประกอบการจะดีขึ้นในช่วง 3Q20 หลังโควิด-19 คลี่คลาย ทำให้การส่งมอบงานเป็นไปตามแผนประกอบกับคาดว่า การลงทุนของภาครัฐและเอกชนจะกลับมา บริษัทมียอด Backlog ณ ปัจจุบันที่ 3.5 พันล้านบาท ที่จะรับทยอยรู้รายได้ในปี 2020-21 และอยู่ระหว่างเข้าร่วมประมูลงานภาครัฐมูลค่ารวมไม่ต่ำกว่า 3 พันล้านบาท ล่าสุดได้เซ็นสัญญาจ้างงานให้บริการระบบบริการผู้โดยสารขึ้นเครื่องของ AOT มูลค่า 8.62 พันล้านบาท อีกทั้งมีแผนที่จะขยายตลาดภาคเอกชนกลุ่มอาคารที่อยู่อาศัย อาคารสำนักงาน โรงงาน โรงแรม และโรงพยาบาล คาดว่าจะเปิดให้บริการใน 3Q20 และมีแผนขยายธุรกิจ Smart Security ไปต่างประเทศ เช่น มาเลเซีย ไต้หวัน สิงคโปร์ และอินโดนีเซียเราคงรายได้จากการดำเนินงานและกำไรสุทธิปี 2020 ไว้ที่ 4,316.2 ล้านบาท และ 272.3 ล้านบาท เติบโต +9.0%YoY และ +24.6%YoY ตามลำดับ
เราประเมินราคาเหมาะสมได้ราคาเป้าหมายเท่ากับ 14.70 บาท โดยราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมาปรับตัวขึ้นต่อเนื่องจนใกล้เคียงมูลค่าพื้นฐาน จึงปรับคำแนะนำจาก “ซื้อ” เป็น “ซื้อเมื่ออ่อนตัว”
ที่มา : บล.โกลเบล็ก
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี