บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นบริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ หรือHMPRO รายงานกำไรสุทธิ ใน 4Q63 อยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท (-12% YoY แต่ +10% QoQ) ทำจุดสูงสุดของปี โดยผลการดำเนินงานในไตรมาสที่4 ดีกว่าเราคาด และ Bloomberg consensus 9% และ 6% ตามลำดับ โดยกำไรที่ดีกว่าคาดมาจากรายได้ที่ดีกว่าคาดเล็กน้อย และ การควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดีกว่าคาด กำไรปี 2563 อยู่ที่ 5.2 พันล้านบาท (-17% YoY) สูงกว่าประมาณการของเราทั้งปีประมาณ 4%
ยอดขายยังคงกระทบจากปัญหาเศรษฐกิจ
HMPRO รายงานยอดขาย 4Q63 ที่ 1.49 หมื่นล้านบาท (-5% YoY และ -1% QoQ) สูงกว่าประมาณการของเราเล็กน้อย ส่งผลให้ยอดขายปี 2563 อยู่ที่ 5.83 หมื่นล้านบาท (-8%YoY) บริษัทมีการเปิด 2 สาขาใหม่ ในไตรมาสที่ 4 นี้คือ สาขา รังสิตคลอง 4 และ สาขา สุขสวัสดิ์ ส่งผลให้จำนวนสาขาทั้งหมดของบริษัทยังที่ 115 สาขา ณ สิ้นปี 2563
ควบคุมค่าใช้จ่ายช่วยลดผลกระทบ
HMPRO รายงานอัตรากำไรขั้นต้นที่ 25.7% ใน 4Q63 (-1.4ppts YoY และ -0.1ppts QoQ) เทียบกับสมมุติฐาน 4Q63 preview ที่ 26.9% ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2563 อยู่ที่ 25.3% (-0.5ppts YoY) ต่ำกว่าสมมุติฐานทั้งปีของเราที่ 25.6% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอยู่ที่ 2.9 พันล้านบาทในไตรมาสที่ 4 (-7% YoY และ +1% QoQ) ซึ่งคิดเป็นอัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายที่ 19.5% (เทียบ 4Q63 preview ที่ 19.8% และ 4Q62 ที่ 19.9%) ส่งผลให้ EBIT margin 4Q63 อยู่ที่ 12.7% (เทียบ 4Q63 preview ที่ 12.4% และ 4Q62 ที่ 14.3%) อัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายปี 2563 อยู่ที่ 18.8% (เทียบสมมุติฐานปี 2563ที่ 20.5% และ 2562 ที่ 18.9%) EBIT margin ปี 2563อยู่ที่ 11.4% (เทียบสมมติฐานปี 2563 ที่ 11.2% และ 2562 ที่ 12.7%)
อนุมัติจ่ายเงินปันผล 0.20 บาท/หุ้น
คณะกรรมการของ HMPRO อนุมัติให้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานระหว่าง 1 กรกฎาคม 2563 - 31 ธันวาคม 2563 ที่ 0.20 บาท/หุ้น กำหนดขึ้น XD วันที่ 22 เมษายน และกำหนดจ่ายเงินปันผลวันที่ 6 พฤษภาคมคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 1.5% และส่งผลให้เงินปันผลทั้งปี 2563 เท่ากับ 0.3 บาท/หุ้น
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2564 ที่ 15.00 บาท เฉลี่ยระหว่าง Siam Global House (GLOBAL) และ HMPRO)
ปัจจัยเสี่ยงเศรษฐกิจชะลอตัวลง disruption ที่เกิดจากเทคโนโลยีใหม่ สภาวะโลกร้อน และขยายสาขาได้ช้ากว่าที่คาดไว้
ที่มา : บล.เคจีไอ (ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี