บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นบริษัท บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส หรือADVANC จากการที่ ADVANC บรรลุข้อตกลงกับธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB) ในการตั้งบริษัทร่วมทุน (Joint-Venture) เพื่อให้บริการปล่อยสินเชื่อดิจิทัล (digital lending) ผ่านช่องทางออนไลน์ โดยบริษัทร่วมทุนจะใช้ชื่อว่า บจ.เอไอเอสซีบี (AISCB)เงินทุนจดทะเบียน 600 ล้านบาท ADVANC และ SCB จะถือหุ้น 50 : 50
อานิสงส์จากยอดขายเครื่องมือถือเพิ่มขึ้น
จุดแข็งของ ADVANC อยู่ที่ฐานลูกค้าที่แข็งแกร่งถึง 43 ล้านราย บริษัทจะเตรียมฐานข้อมูลลูกค้าให้กับ AISCB ขณะที่ SCB สนับสนุนด้านการวิเคราะห์ข้อมูลลูกค้าในการพิจารณาปล่อยเงินกู้ บริษัทร่วมทุนใหม่ตั้งเป้าจะเริ่มดำเนินการ 1Q65 เป็นต้นไป ช่วงแรก AISCB ตั้งเป้าไปที่ลูกค้าที่ต้องการซื้อมือถือเครื่องใหม่แบบผ่อนเป็นรายงวด จากนั้นจะหันไปเน้นสินเชื่อส่วนบุคคล และนาโน ไฟแนนซ์
บริษัทร่วมทุนหนุนการเติบโตของ ADVANC
ถึงแม้ขณะนี้จะยังไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับแผนการดำเนินงานของ AISCB เช่น เป้าสินเชื่อ หรือเป้ารายได้ แต่คาดว่า AISCBน่าจะยังขาดทุนในปีแรกเพราะเชื่อว่ารายได้จะค่อยๆ เพิ่มขึ้น ขณะที่ต้นทุนการดำเนินงาน และค่าใช้จ่ายในการบริการจะเข้ามาตั้งแต่ต้นปี 2565 โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายด้านการตลาดเพื่อโปรโมทผลิตภัณฑ์ และต้นทุนทางการเงิน อย่างไรก็ตามเรามองว่า AISCBมีศักยภาพที่จะพลิกเป็นกำไรได้ในระยะยาว เนื่องจาก i) ตลาดสินเชื่อส่วนบุคคลมีขนาดใหญ่และยังมีอากาสที่จะเติบโตได้อีกมาก ii) มีจุดแข็งจาก ADVANC ในแง่ฐานข้อมูลลูกค้า ซึ่งจะส่งผลดีต่อการปล่อยกู้เช่น การใช้บริการของลูกค้าในแต่ละเดือน และพฤติกรรมการชำระค่าบริการขณะที่ SCB มีประสบการณ์ด้านการวิเคราะห์ข้อมูลเพื่อปล่อยกู้ และจะเป็นแหล่งเงินทุนหลักสำหรับ AISCB ซึ่งจะทำให้ได้เปรียบคู่แข่งในด้านของต้นทุนทางการเงิน จึงคาดว่าบริษัทร่วมทุนใหม่นี้จะช่วยหนุนให้กำไร ADVANC เติบโตในอนาคต ขณะที่คาดธุรกิจมือถือจะสร้างการเติบโตในระดับปานกลางเท่านั้น
คงประมาณการกำไรหลักในปี 2564-65
เรายังคงประมาณการกำไรหลักในปี 2564F เอาไว้ที่ 2.62 หมื่นล้านบาท (-4% YoY) และปี 2565F ที่ 2.70 หมื่นล้านบาท(+3% YoY) เนื่องจาก i) ยังมีข้อมูลของ AISCB ไม่มากพอii) ADVANC จะรับรู้เฉพาะส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) จาก AISCB และ iii) คาดว่าผลประกอบการของ AISCB จะยังคงส่งผลน้อยมากต่อกำไรสุทธิของ ADVANC ในปี 2565 แต่เชื่อว่าจะทำให้กำไร ADVANC มี upside ในระยะยาว
เรายังคงราคาเป้าหมายปี 2565 สำหรับ ADVANCไว้ที่ 222 บาท และยังคงคำแนะนำ “ซื้อ”
ปัจจัยเสี่ยงจากรายได้ต่ำเกินคาด, การแข่งขันรุนแรงมากขึ้น
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี