บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นบริษัท ท่าอากาศยานไทย (AOT) เราคาดว่ากำไรสุทธิ 1Q66F จะอยู่ที่ 956 ล้านบาท ดีขึ้นมากจากที่ขาดทุนสุทธิ 4.27 พันล้านบาท ใน 1Q65 และ 1.33 พันล้านบาทใน 4Q65 ผลการดำเนินงานโดยรวมสะท้อนถึงภาวะที่ดีขึ้นต่อเนื่องจากการที่ไทยกลับมาเปิดประเทศทำให้จำนวนผู้โดยสารเพิ่มเป็น 22.95 ล้านคน (+232.1% YoY) ใน 1Q66 เราคาดว่า รายได้จะอยู่ที่ 9.25 พันล้านบาท (+297.1% YoY, +41.1% QoQ)
ขณะที่คาดว่า EBIT margin จะอยู่ที่ 20.1% จาก -224.0% ใน 1Q65 และ -7.4% ใน 4Q65
เมื่ออิงจากประมาณการกำไรใน 1Q66F ผลประกอบการจะพลิกเป็นกำไรสุทธิเป็นไตรมาสแรกหลังจากที่ขาดทุนติดต่อกันมาเกือบสามปีจากผลกระทบของ COVID-19 เรามองว่าผลกระทบด้านลบจากสถานการณ์โรคระบาดลดลงไปแล้ว เรามั่นใจว่าการฟื้นตัวต่อเนื่องเป็นสัญญาณที่ดีของบริษัทว่าจะผ่านจุดคุ้มทุนได้ใน 1Q66F ซึ่งประมาณการกำไรสุทธิใน 1Q66F ของเราคิดเป็น 7% ของประมาณการกำไรใหม่ในปีนี้ของเราที่ 1.39 หมื่นล้านบาท หมายความว่าการฟื้นตัวจะแข็งแกร่งต่อเนื่องในอีกสามไตรมาสถัดไป
การกลับมาเปิดประเทศจะช่วยกระตุ้นกำไรในอีกสองสามปีข้างหน้าจากการกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างชาติ เราคาดว่าผลประกอบการจะฟื้นตัวแข็งแกร่งในปี FY66F จากทั้งธุรกิจที่เกี่ยวกับการบิน และไม่เกี่ยวกับการบินเพราะบริษัทสามารถใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์คงที่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้พลิกจากที่ขาดทุนสุทธิติดต่อกันมาสิบไตรมาสมาเป็นกำไรที่แข็งแกร่งในระดับเดียวกับช่วงก่อน COVID-19 ระบาด (อยู่ในช่วง 6-8 พันล้านบาทต่อไตรมาส)
แนวโน้มยังคงเป็นบวกตามจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศ โดยคาดว่าจะเป็นบวกต่อเนื่องไปอีกสองสามปี เราจึงปรับเพิ่มประมาณการจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศขึ้นจากเดิมเพื่อสะท้อนสมมุติฐานของ KGI และปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี FY66F ขึ้นอีก 9.4% และปี FY67F ขึ้นอีก 11.1%
จากแนวโน้มการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง เรายังคงคำแนะนำซื้อ โดยประเมินราคาเป้าหมาย ปี FY66F ใหม่ที่ 86 บาท เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 81 บาท
ปัจจัยเสี่ยงจาก COVID-19 กลับมาระบาดอีกระลอก, เศรษฐกิจถดถอย และ ความไม่สงบทางการเมืองของไทย
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี