บริษัทหลักทรัพย์(บล.)บัวหลวงวิเคราะห์หุ้นบมจ.บิ๊กซี ซูเปอร์เซ็นเตอร์ หรือBIGCเราปรับประมาณการกำไรสำหรับปี 2557 ขึ้น 2% และปรับราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2557 จาก 212 บาทขึ้นเป็น 224 บาทเพื่อสะท้อนผลการดำเนินงานไตรมาส 2/57 ที่แข็งแกร่งและแนวโน้มอัตรากำไรที่ดีขึ้นแต่ราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นอีก 6% และดีกว่าดัชนีตลาดหุ้นไทย 5%นับตั้งแต่การประกาศผลการดำเนินงาน ผลักดันให้ ราคาปิดต่อกำไรต่อหุ้น(PER) ปี 2557 และPER ปี 2558 ปรับขึ้นเป็น 26 เท่าและ 23 เท่าตามลำดับ ปัจจุบันเรามองว่าราคาหุ้นดูเต็มมูลค่าแล้ว
นอกจากนี้โอกาสในการปรับประมาณการกำไรขึ้นอีกมีจำกัด เนื่องจากเราได้รวมการเพิ่มประสิทธิภาพของซัพพลายเชนเข้าในสมมติฐานของเราแล้ว โดยคาดการณ์ของเรามีอัตรากำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีที่ 11.4% ซึ่งสูงกว่าเป้าบริษัทที่11.1% เรายังไม่แนะนำให้เข้าซื้อหุ้น BIGC เพิ่มอีก โดยเฉพาะหลังจากราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นแล้ว รวมถึงเป็นช่วงเวลาที่กาลังเข้าสู่การชะลอตัวตามปัจจัยฤดูกาลในไตรมาส 3/57 เรายังคงคำแนะนำ ถือ
ผู้บริการกล่าวว่าการหดตัวของยอดขายสาขาเดิมที่1.2% ในไตรมาส2/57 เป็นผลมาจากเคอร์ฟิวในช่วงสิ้นเดือนพฤษภาคมถึงช่วงต้นเดือนมิถุนายนโดยหากไม่มีเคอร์ฟิวยอดขายสาขาเดิมสำหรับไตรมาสน่าจะปรับตัวเพิ่มเนื่องจากเติบโตมาตลอดตั้งแต่ช่วงเดือนเมษายนถึงช่วงต้นเดือนพฤษภาคม
ดังนั้นด้วยความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ดีขึ้นรวมถึงนโยบายกระตุ้นการบริโภคในประเทศของคณะรักษาความสงบแห่งชาติ(คสช. )ทำให้เราคาดว่ายอดขายสาขาเดิมของ BIGC จะพลิกฟื้นมาเติบโตในไตรมาส 3/57 และเติบโตมากขึ้นอีกในไตรมาส4/57 จากฐานที่ต่าในช่วงครึ่งหลังของ
ปี 2556 ส่วนสาขาในกรุงเทพมีแนวโน้มผลการดำเนินงานดีกว่าสาขาในภูมิภาคต่างจังหวัดหนุนจากผลการดำเนินง านจากบิ๊ก ซีเ อ็ก ซ์ต ร้าที่แ ข็ง แ กร่ง ซึ่งเน้นกลุ่ม ลูกค้าระดับกลางถึงระดับบน
อัตรากำไรขยายตัวจากระบบซัพพลายเชนที่ดีขึ้นจะเป็นปัจจัยหลักที่ให้หนุนกำไรเติบโตในช่วงครึ่งหลังของปี 2557 และปี 2558 โดยผลจากการเปิดศูนย์กระจายสินค้าใหม่ของมินิ บิ๊กซี ตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคมน่าจะเห็นผลชัดเจนในรูปของอัตรากำไรที่ดีขึ้นตั้งแต่เดือนกรกฎาคม
ส่วนศูนย์กระจายสินค้าแบบ cross-docking ที่จะเปิดในเดือนสิงหาคมนี้ มีแนวโน้มทำให้อัตรากำไรดีขึ้นต่อเนื่องเนื่องจากศูนย์กระจายสินค้าแบบcross-docking จะทำให้ระบบการขนส่งมีประสิทธิภาพมากขึ้นรวมถึงดึงให้ซัพพลายเออร์มาส่งสินค้าผ่านศูนย์กระจายสินค้ามากขึ้นทำให้เกิดการประหยัดของธุรกิจและช่วยเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียม
บริษัทมีแนวโน้มที่จะเปิดสาขามากกว่าที่ตั้งเป้าไว้ในปีนี้ โดยตั้งเป้าเปิดไฮเปอร์มาร์เก็ต 4 สาขา บิ๊กซีมาร์เก็ต 8 สาขา และมินิบิ๊กซี 40 สาขาในปีนี้ แต่ในช่วงครึ่งปีแรกเปิดไฮเปอร์มาร์เก็ต
ไปแล้ว 4 สาขา บิ๊กซีมาร์เก็ต 2 สาขาและเปิดมินิบิ๊กซีไปแล้วถึง 37 สาขา อย่างไรก็ตามเราคิดว่าการขยายสาขาในปีนี้อาจสูงกว่าเป้าที่ตั้งไว้ไม่มากนัก
ที่มา..บล.บัวหลวง
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี