บล.บัวหลวง วิเคราะห์หุ้น บลจ.บัตรกรุงไทย (KTC)โดยระบุว่า สินเชื่อขั้นต้นเติบโต 5% YoY และ 2.5% QoQ เป็น 50.8 พันล้านบาท อัตราดอกเบี้ยสุทธิขยายตัว 43bps YoY เป็น 22.4% ในไตรมาส 2/57 เนื่องจากสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น (สินเชื่อส่วนบุคคลเติบโต 3.7% QoQ และสินเชื่อบัตรเครดิตเติบโต 2% QoQ) ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทเติบโตเพียง 2% YoY และ 1% QoQ เป็น 1.26 พันล้านบาท KTC ตั้งกันสำรองหนี้สูญฯ 804 ล้านบาทสำหรับไตรมาส ลดลง 14% YoY และ 2% QoQ กันสำรองหนี้สูญฯสุทธิสูงกว่าที่เราตั้งสมมุติฐานไว้อยู่ 5% สัดส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อขั้นต้นลดลงเล็กน้อยเป็น 2.4% ณ สิ้นเดือนมิ.ย. จาก 2.9% ณ สิ้นเดือนมี.ค.
แนวโน้ม
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มของ KTC ในช่วงครึ่งหลังของปี 2557 ขณะนี้เศรษฐกิจในประเทศมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น กำไรมีแนวโน้มเติบโต QoQ และ YoY หนุนโดยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวดีขึ้น นอกจากนี้สินเชื่อยังมีแนวโน้มเติบโตจากการบริโภคที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นด้วย กันสำรองหนี้สูญฯในช่วงครึ่งหลังของปี 2557 น่าจะใกล้เคียงกับในช่วงครึ่งหลังของปี 2557
สิ่งที่เปลี่ยนแปลงไป
แม้กำไรช่วงครึ่งแรกของปี 2557 ของ KTC คิดเป็น 65% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา เรายังคงประมาณการกำไรทั้งปีของเราไว้ตามเดิมที่ 1.27 พันล้านบาท ประมาณการกำไรปี 2558 ของเราอยู่ที่ 1.37 พันล้านบาท เราอาจมีการปรับประมาณการของเราหลังจากเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ในสัปดาห์หน้า
เราปรับระยะเวลาการลงทุนจากสิ้นปี 2557 (68 บาท)เป็นสิ้นปี 2558 (73 บาท) ยังคงอ้างอิงกับ PBV ที่ 2.45 เท่า (มาจาก ROE เฉลี่ยที่ 17.9% การเติบโตของอุตสาหกรรมที่ 5% และ Ke ที่ 10.25%) ดังนั้นเราจึงได้ปรับเพิ่มคำแนะนำจาก ซื้อเก็งกำไร เป็นซื้อลงทุน
คำแนะนำพื้นฐาน: ซื้อเป้าหมายพื้นฐาน : 73.00 บาท
ที่มา : บล.บัวหลวง
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี