กลุ่มงานโกลบอลมาร์เก็ตส์ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน) มีมุมมองต่อทิศทางค่าเงินบาทในสัปดาห์นี้ว่า เงินบาทมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบ 32.10-32.65 บาท ต่อ ดอลลาร์ เทียบกับสัปดาห์ที่ผ่านมา เงินบาทปิดแข็งค่าที่ 32.36 บาท/ดอลลาร์ หลังซื้อขายในกรอบ 32.25-32.54 บาทต่อ ดอลลาร์ โดยเงินดอลลาร์อ่อนค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินสำคัญส่วนใหญ่ ยกเว้นเงินเยนและฟรังก์สวิส โดยตลาดตอบรับสัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐฯชะลอตัว และมีความหวังมากขึ้นเกี่ยวกับโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ(เฟด)ใกล้จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ขณะที่อัตราภาษีตอบโต้ของปธน.ทรัมป์ได้มีผลบังคับใช้แล้ว โดยผู้นำสหรัฐฯยังขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษี 100% จากการนำเข้าเซมิคอนดักเตอร์ อย่างไรก็ตาม ภาษีสำหรับชิปเหล่านี้จะไม่ถูกเรียกเก็บจากบริษัทที่ลงนามในการผลิตชิปในสหรัฐฯ ทางด้านธนาคารกลางอังกฤษ(บีโออี)ลดดอกเบี้ยลง 25bp เป็น 4.00% ด้วยมติ 5 ต่อ 4 เสียง ทั้งนี้ นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นและพันธบัตรไทยสุทธิ 6,454 ล้านบาท และ 2,884 ล้านบาท ตามลำดับ

สำหรับภาพรวมในสัปดาห์นี้ ขณะที่สหรัฐฯกับจีนขยายเวลาหยุดเก็บภาษีระหว่างกันไปอีก 90 วัน ทางด้านปธน.ทรัมป์คัดเลือกบุคคลใกล้ชิดมาเป็นสมาชิกชั่วคราวของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน(FOMC) เป็นสัญญาณว่าผู้ที่ทรัมป์จะเลือกอย่างถาวรเพื่อมาดำรงตำแหน่งประธานเฟดซึ่งจะสิ้นสุดวาระช่วงกลางเดือนพ.ค. 69 จะมาจากสายพิราบและสนับสนุนการลดดอกเบี้ย ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยที่เรามองว่าจะถ่วงค่าเงินดอลลาร์ลง นอกจากนี้ เราเชื่อว่าในที่สุดแล้วการมองโลกในแง่ดีของตลาดสินทรัพย์เสี่ยงซึ่งกำลังมองข้ามผลกระทบของมาตรการภาษีนำเข้าจะไม่ยั่งยืน ขณะที่ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแออย่างมีนัยสำคัญเพิ่มโอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยเดือนก.ย.และกดดันค่าเงินดอลลาร์แม้เงินเฟ้อพื้นฐานเดือนก.ค.ของสหรัฐฯจะออกมาสูงกว่าคาดก็ตาม

สำหรับปัจจัยในประเทศ คาดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน(กนง.)อาจตัดสินใจลดดอกเบี้ย 25bp เป็น 1.50% ในการประชุมวันที่ 13 ส.ค. ด้วยมติไม่เป็นเอกฉันท์ ขณะที่เศรษฐกิจมีแนวโน้มชะลอตัวชัดเจนมากขึ้น โดยส่วนใหญ่เป็นผลของภาคส่งออกซึ่งสะท้อนการขึ้นภาษีของสหรัฐฯ อีกทั้งดอกเบี้ยที่แท้จริงอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ดี หากกนง.เลือกที่จะคงดอกเบี้ยในรอบนี้โดยอ้างเหตุผลว่าอัตราภาษีศุลกากรที่สหรัฐฯเก็บกับไทยใกล้เคียงกับที่คาด และต้องการรักษาขีดความสามารถในการดำเนินนโยบายให้เกิดประสิทธิผลสูงสุด เราคาดว่าในกรณีนี้กนง.จะลดดอกเบี้ยลงในเดือนต.ค.และธ.ค.

- 030