นายภาวัต แสวงสัตย์ นักเศรษฐศาสตร์ ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ SCB EIC เปิดเผยว่า การส่งออกไทยเดือนพฤศจิกายน 2025 ยังขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 17 โดยมีมูลค่า 27,445.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เติบโต 7.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน ใกล้เคียงที่ SCB EIC คาดไว้ แม้ภาพรวมยังเป็นบวก แต่เริ่มเห็นสัญญาณชะลอตัวชัดขึ้นจากการส่งออกหลังปรับฤดูกาลที่หดตัวต่อเนื่อง ขณะที่มูลค่าส่งออกสะสม 11 เดือนแรกของปีขยายตัวสูงถึง 12.6% แรงหนุนหลักยังมาจากการส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และการส่งออกไปสหรัฐฯ ที่ขยายตัวเกือบ 38% โดยเฉพาะคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์ซึ่งโตสูงมาก อย่างไรก็ตาม การส่งออกทองคำกลับกลายเป็นปัจจัยกดดันติดต่อกัน 2 เดือน จากผลของฐานสูงและราคาทองที่ชะลอลง ด้านการนำเข้าขยายตัวแรงถึง 17.6% จากการนำเข้าแผงวงจรไฟฟ้าที่เร่งตัวมาก ทำให้ไทยขาดดุลการค้าเดือนนี้กว่า 2,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และขาดดุลสะสม 11 เดือนแรกเกือบ 5,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ SCB EIC ประเมินว่าแม้ปี 2025 ส่งออกจะเติบโตดี แต่ในปี 2026 มีความเสี่ยงพลิกกลับมาหดตัวราว 1.5% จากเศรษฐกิจโลกที่ชะลอ ผลกระทบนโยบายภาษีสหรัฐฯ ที่เริ่มชัดเจน ปัจจัยหนุนพิเศษที่หมดไป ฐานสูงในปีก่อน การแข่งขันโลกที่รุนแรงขึ้น และเงินบาทแข็งค่าที่กระทบความสามารถแข่งขันของสินค้าไทย โดยยังต้องจับตาความเสี่ยงด้านภาษีนำเข้าเพิ่มเติม ความตึงเครียดจีน–สหรัฐฯ ความไม่แน่นอนการเจรจาการค้าไทย–สหรัฐฯ และปัญหาสินค้าจีน–สหรัฐฯ ทะลักในตลาดโลกอย่างใกล้ชิด