4 กันยายน 2568 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เผยแพร่รายงาน IMF Staff Completes 2025 Article IV Mission to Cambodia เมื่อวันที่ 2 ก.ย. 2568 ระบุว่า จากการหารือกับหน่วยงานของประเทศกัมพูชา ตัวแทนภาคเอกชน และประเทศพันธมิตรเพื่อการพัฒนา ระหว่างวันที่ 20 ส.ค. 2568 สำหรับการปรึกษาหารือตามมาตรา 4 ปี 2568 คณะทำงาน IMF ซึ่งนำโดย เค็นอิชิโระ คาชิวาเสะ (Kenichiro Kashiwase) ได้ออกรายงานสรุป เนื้อหาดังนี้ 

1. เศรษฐกิจกัมพูชาเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2567 โดยผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงเติบโตถึงร้อยละ 6 ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของการส่งออกเครื่องนุ่งห่มและสินค้าเกษตร และการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว แรงกระตุ้นนี้ยังคงดำเนินต่อไปในช่วงต้นปี 2568 อย่างไรก็ตาม ในปี 2568 คาดว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงเหลือเพียงร้อยละ 4.8 เนื่องจากความตึงเครียดทางการค้าและข้อพิพาทชายแดนกับไทย แม้จะมีการหยุดยิงเมื่อเร็วๆ นี้ก็ตาม ซึ่งปัจจัยดังกล่าวเริ่มส่งผลกระทบต่ออุปสงค์จากต่างประเทศ การท่องเที่ยว และกระแสเงินโอนเข้า คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นเล็กน้อยเป็นประมาณร้อยละ 2.8 แต่ยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ 

2. แนวโน้มความเสี่ยงดูจะไปในทางลบอยู่มาก ความตึงเครียดด้านการค้าและชายแดนที่ทวีความรุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจทำให้การส่งออก การท่องเที่ยว และการเติบโตทางเศรษฐกิจอ่อนแอลง ในประเทศ ความเปราะบางของภาคการเงินถือเป็นข้อกังวลสำคัญ หนี้ภาคเอกชนที่อยู่ในระดับสูงและหนี้เสีย (NPL) ที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งสูงกว่าร้อยละ 7 โดยเฉพาะในภาคการท่องเที่ยวและอสังหาริมทรัพย์ อาจนำไปสู่ความตึงเครียดทางการเงินของภาคธุรกิจและภาคครัวเรือน และเป็นอุปสรรคต่อการฟื้นตัว แต่ในทางกลับกัน การที่แรงงานที่กลับเข้าสู่ตลาดแรงงานในประเทศได้สำเร็จ อาจช่วยสนับสนุนการบริโภคและบรรเทาผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจได้ 

3. ในสภาพแวดล้อมที่ท้าทายเช่นนี้ นโยบายการคลังควรให้การสนับสนุนชั่วคราวและตรงเป้าหมายแก่ครัวเรือนที่เปราะบางและแรงงานที่ถูกเลิกจ้าง ควบคู่ไปกับการรักษาวินัยทางการคลังโดยรวม ในระยะกลาง การปรับสมดุลทางการคลังอย่างค่อยเป็นค่อยไปและเอื้อต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อสร้างกำแพงภาษีและสร้างความยั่งยืนให้กับหนี้สาธารณะในระยะยาว กลยุทธ์การระดมรายได้ที่น่าเชื่อถือเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง ซึ่งควรรวมถึงการลดการยกเว้นภาษีจำนวนมากและการเสริมสร้างการปฏิบัติตามกฎหมายภาษีเพื่อสร้างพื้นที่สำหรับการใช้จ่ายที่สำคัญในด้านการคุ้มครองทางสังคม การศึกษา สุขภาพ และโครงสร้างพื้นฐาน 

4. นโยบายการเงินควรมีความคล่องตัวเพื่อรับมือกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน ความพยายามอย่างต่อเนื่องของธนาคารแห่งชาติกัมพูชาในการปรับปรุงกรอบนโยบายการเงินให้ทันสมัยเป็นสิ่งสำคัญ การปฏิรูปเหล่านี้จะช่วยเพิ่มประสิทธิผลของนโยบายและเป็นส่วนสำคัญในการผลักดันกลยุทธ์การลดการใช้เงินดอลลาร์ 

5. การรักษาเสถียรภาพทางการเงินถือเป็นนโยบายสำคัญของภาคการเงิน ทีมงาน IMF ยินดีกับแผนการของทางการในการแก้ไขปัญหาหนี้เสีย (NPL) ที่เพิ่มสูงขึ้น การผ่อนปรนกฎระเบียบที่เข้มงวดและผ่านการตรวจสอบอย่างรอบคอบเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อนำทางให้ธนาคารต่างๆ รับรู้เงินสำรองสำหรับหนี้เสียได้อย่างเพียงพอ การเสริมสร้างการกำกับดูแลธนาคารและสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารที่มีความเสี่ยงสูงต่อภาคอสังหาริมทรัพย์ และการเสริมสร้างกรอบการบริหารจัดการวิกฤตและการแก้ไขปัญหาของธนาคาร ถือเป็นขั้นตอนสำคัญในการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ 

6. การรักษาเสถียรภาพและความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของกัมพูชาจำเป็นต้องเร่งปฏิรูปโครงสร้างเพื่อสร้างขีดความสามารถในการผลิตและกระจายปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต เมื่อกัมพูชาจะพ้นสถานะ “ประเทศพัฒนาน้อยที่สุด (Least Developed Country หรือประเทศด้อยพัฒนา)” ภายในสิ้นปี 2572 จึงมีความเร่งด่วนที่จะต้องปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและขีดความสามารถในการแข่งขัน 

“ประเด็นสำคัญที่ควรให้ความสำคัญ ได้แก่ การปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจโดยการเสริมสร้างธรรมาภิบาลและความพยายามในการต่อต้านการทุจริต การปรับปรุงหลักนิติธรรม สิทธิในทรัพย์สิน และการเข้าถึงข้อมูล การเสริมสร้างระบบสวัสดิการสังคม และการลงทุนในทุนมนุษย์เพื่อสนับสนุนการจ้างงาน ดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ และส่งเสริมการเปลี่ยนผ่านไปสู่อุตสาหกรรมที่มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น” รายงานระบุ 

7. การแก้ไขข้อจำกัดด้านข้อมูล การปรับปรุงคุณภาพข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค และการส่งเสริมการแบ่งปันข้อมูลระหว่างหน่วยงาน จะเป็นประโยชน์ต่อการติดตามเศรษฐกิจและการกำหนดนโยบาย ซึ่ง IMF จะยังคงให้ความช่วยเหลือทางเทคนิคเพื่อช่วยปรับปรุงสถิติและการพัฒนาศักยภาพในด้านอื่นๆ ต่อไป 

8. ทีมงาน IMF ได้หารือกับเจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัฐบาลกัมพูชา ธนาคารแห่งชาติกัมพูชา และหน่วยงานภาครัฐอื่นๆ รวมถึงผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลากหลายกลุ่ม ทั้งตัวแทนจากภาคธุรกิจและธนาคาร และพันธมิตรด้านการพัฒนา ทีมงานขอแสดงความขอบคุณอย่างสุดซึ้งต่อหน่วยงานกัมพูชาและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่นๆ สำหรับการต้อนรับอย่างอบอุ่นและการหารือที่สร้างสรรค์ 

ขอบคุณเรื่องจาก : imf