บริษัทหลักทรัพย์(บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นบมจ.สามารถ ไอ-โมบายหรือ SIM ตลาด smart phone ยังอยู่ในช่วงขาขึ้นอย่างแรงจากการเปลี่ยนผ่านจากระบบ 2G มาเป็น 3-4G ยิ่งไปกว่านั้น การที่อัตราการเป็นเจ้าของ smart phone ในตลาดประเทศไทยยังต่ำอยู่เป็นการบ่งบอกว่ายอดขายยังมีโอกาสโตได้อีกมากในอนาคต เราเริ่มดูแลหุ้น SIM ด้วยคำแนะนำซื้อ โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 4.80 บาท
กระแสความนิยม smart phone และ digital TV เป็นโอกาสของ SIM
เราคาดว่ารายได้ของ SIM จะโตถึง 28% ในปี 2557 และ 19% ในปี 2558 จาก i) spillover effect จากผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือทุกราย และ ii) การเปลี่ยนผ่านจากระบบ 2G มาเป็น 3-4G ในขณะที่เครื่องมือถือที่สามารถใช้ดู digital TV ได้ (smart phone รุ่นเฉพาะที่จะได้ประโยชน์จากการเปลี่ยน platform การถ่ายทอดโทรทัศน์จากระบบ analog มาเป็นระบบ digital) จะช่วยจับอุปสงค์ที่แฝงอยู่จากการที่ digital TV ครอบคลุมของพื้นที่บริการมากขึ้นได้
อัตรากำไรเพิ่มขึ้นจากยอดขาย smart phone ที่สูงขึ้น และการที่ไม่ต้องแบกธุรกิจที่ไม่ทำกำไรอีกต่อไป
เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะอยู่ที่ 23% ในปี 2557 และขยับเพิ่มขึ้นเป็น 25% ในปี 2558 ซึ่ง GPM ที่เพิ่มขึ้นจะมีสาเหตุสำคัญมาจากสัดส่วนของยอดขาย smart phone ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับยอดขายเครื่อง feature phone และความคาดหมายว่าธุรกิจ MVNO จะถึงจุดคุ้มทุนและเริ่มทำกำไรได้ในครึ่งแรกของปีหน้า ดังนั้น เราจึงคาดว่ากำไรสุทธิของบริษัทน่าจะโตได้ถึง 37% เป็น 1.1 พันล้านบาทในปีนี้ และโตอีก 45% เป็น 1.6 พันล้านบาทในปี 2558 ซึ่งเป็นการทำสถิติใหม่อย่างต่อเนื่อง
ความเสี่ยงต่อประมาณการของเราได้แก่ จำนวนยอดขายเครื่องโทรศัพท์มือถือ และราคาขายเฉลี่ย ซึ่งอาจจะต่ำกว่า
ที่เราคาดไว้
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี