นายณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บล.โกลเบล็ก ประเมินว่าราคาทองคำมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นได้ต่อ จากปัจจัยความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ หลังจากที่สหรัฐฯ ขู่จะปรับขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากจีน เพื่อตอบโต้การที่จีนออกมาตรการควบคุมการส่งออกแร่หายาก ซึ่งถือเป็นวัตถุดิบสำคัญในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี โดยจีนได้แสดงท่าทีพร้อมตอบโต้กลับ ส่งผลให้นักลงทุนหันมาถือครองทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ขณะเดียวกัน สถานการณ์ชัตดาวน์หน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงดำเนินต่อเนื่อง เพิ่มความกังวลต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ และเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่สนับสนุนการลงทุนในทองคำ นอกจากนี้ ตลาดยังจับตาการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในเดือนนี้ โดยมีความคาดหวังว่าเฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ

อีกหนึ่งแรงหนุนสำคัญคือธนาคารกลางจีน (PBOC) รายงานการถือครองทองคำของจีน ณ สิ้นเดือนก.ย. 2568 อยู่ที่ 74.06 ล้านออนซ์ เพิ่มขึ้นจาก 74.02 ล้านออนซ์ในเดือนส.ค. เนื่องจาก PBOC เพิ่มการซื้อทองคำต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 11 ติดต่อกัน สะท้อนถึงความต้องการกระจายความเสี่ยงจากการถือครองเงินตราต่างประเทศ และทิศทางความตึงเครียดระหว่างจีนและสหรัฐฯ เริ่มคลี่คลายลง หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แสดงท่าทีอ่อนลงต่อจีน พร้อมส่งสัญญาณเปิดทางสู่การเจรจา ส่วนทางโกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ประกาศปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำในเดือนธ.ค. 2569 จาก 4,300 $/Oz เป็น 4,900 $/Oz โดยอ้างถึงการไหลเข้าของเงินทุนสู่กองทุน ETF ทองคำในภูมิภาคตะวันตกอย่างแข็งแกร่ง และความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางจะเข้าซื้อทองคำเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ ความรุนแรงในภูมิภาคตะวันออกกลาง โดยเฉพาะในฉนวนกาซา เริ่มผ่อนคลายลง หลังบรรลุข้อตกลงครอบคลุมถึงการหยุดยิงถาวร การถอนกำลังของอิสราเอลออกจากฉนวนกาซา การนำความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรมเข้าไป การเปิดจุดผ่านแดนราฟาห์ทั้งสองทิศทาง และการแลกตัวนักโทษ ส่งผลให้มีแรงขายทำกำไรทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และเป็นปัจจัยกดดันราคาทองคำในระยะสั้น

อย่างไรก็ตามในสัปดาห์นี้ ยังคงต้องจับตาการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ซึ่งอาจถูกเลื่อนออกไป หากสถานการณ์ชัตดาวน์ยังคงดำเนินต่อไป และทาง เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ไม่ได้ส่งสัญญาณใด ๆ เกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ย ในระหว่างการกล่าวเปิดการประชุมว่าด้วยธนาคารชุมชนจึงให้กรอบการเคลื่อนไหวของราคาทองคำอยู่ที่ 4,100-4,250 $/Oz พร้อมแนะนำให้รอจังหวะเข้าซื้อเมื่อราคาทองคำปรับตัวลง

-031