หุ้นเด่น : 9 กันยายน 2569

 ‘ช่วงที่เหลือของปีคาดดีขึ้น’

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ลิเบอเรเตอร์ จำกัด หรือ Liberator ระบุ บมจ.พีทีจี เอ็นเนอยี (PTG) 2Q26 กำไรออกมาต่ำคาดอยู่ที่ 74 ล้านบาท จากปริมาณขายน้ำมันหดตัวแรง y-y : 2Q26 ปริมาณขายน้ำมันหดตัว 15% y-y -18% q-q อยู่ที่ 1,439 ล้านลิตร จากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นแรงส่งผลให้กำลังซื้อชะลอตัว แต่จากการปรับราคาขายสะท้อนราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ทำให้ค่าการตลาดกลับมาอยู่ในระดับที่ดีขึ้น อยู่ที่ 1.83 บาท/ลิตร จาก 1.29 บาท/ลิตร q-q

ธุรกิจ non-oil ยอดขายยังโต +21% y-y ตามการเปิดสาขาใหม่ของ “กาแฟพันธุ์ไทย” โดยสิ้น 2Q26 มีร้าน “กาแฟพันธุ์ไทย” ทั้งสิ้น 2,467 สาขา ขณะที่กำไรขั้นต้นโต 29% y-y แต่ในส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารคาดเพิ่มขึ้น 12% y-y จากการเปิดสาขาเพิ่มขึ้น ทำให้ค่าใช้จ่ายพนักงานเพิ่มขึ้น ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 1% y-y จากการดำเนินงานที่ดีขึ้นในกลุ่มปาล์มคอมเพล็กซ์ แต่อัตราภาษีจ่ายเพิ่มขึ้นจากบางธุรกิจที่มีกำไรเพิ่มขึ้น กำไรสุทธิอยู่ที่ 74 ล้านบาท ลดลง 76% y-y แต่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัย q-q

ปรับลดประมาณการลง 55% จากการปรับเป้าปริมาณขาย อีกทั้งกำไรต่ำคาด : ผู้บริหารปรับลดเป้าปริมาณขายจากเดิมคาดเพิ่มขึ้น 3-5% เป็น -5-0% จากกำลังซื้อที่หดตัวตามราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ครึ่งปีแรก 2026 ปริมาณขาย -5% y-y รวมถึงการปรับลดการเปิดสาขาร้าน “กาแฟพันธุ์ไทย” ลง 200 สาขา จากในส่วนของร้านสาขาแฟรนไชส์ชะลอการเปิดจากเศรษฐกิจชะลอตัว

เรามีการปรับลดประมาณการลง 55% สะท้อนการปรับประมาณการลงของบริษัท และกำไรออกมาต่ำคาด เราปรับลดปริมาณขายเหลือ 6,111 ล้านลิตร -9% y-y แต่ปรับค่าการตลาดเพิ่มเป็น 1.67 บาท/ลิตร พร้อมปรับลดยอดขายกลุ่ม non-oil ลงจากการเปิดสาขาน้อยกว่าแผน ปรับกำไรสุทธิลงเหลือ 404 ล้านบาท ลดลง 60% y-y

คาดการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดแล้ว และปรับใช้ราคาเหมาะสมปี 2027 อยู่ที่ 8.50 บาท

ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว

“แม้ราคาน้ำมันยังผันผวน แต่การปรับราคาขายสะท้อนต้นทุนที่แท้จริง ทำให้การดำเนินงานดีขึ้นตามลำดับ ขณะที่กลุ่ม non-oil ยังทำได้ดีแม้ต่ำกว่าเป้าที่เคยคาดไปบ้าง เราคาดแนวโน้มการดำเนินงานกลุ่มสถานีบริการดีขึ้นตามลำดับ”

ที่มา..บล.ลิเบอเรเตอร์