บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นบริษัทคอมเซเว่น หรือ COM7 จากการที่ COM7 รายงานสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ว่า CEO, ผู้บริหารสูงสุด และนักลงทุนทั่วไป ได้ขายหุ้นรวมกัน 70.5 ล้านหุ้น หรือ 5.9% ของหุ้นทั้งหมดของ COM7 ให้กับ BTS Group PCL (BTS.BK/BTS TB)* ที่ราคา 1.5 พันล้านบาท เมื่อวันที่ 5 กรกฎาคม 2562 ซึ่งธุรกรรมนี้จะไม่ส่งผลกระทบกับงบการเงินของ COM7
Synergy ที่เป็นไปได้ที่จะเกิดกับ COM7
BTS เป็นกิจการขนาดใหญ่ระดับแนวหน้าของไทย ซึ่งทำธุรกิจหลากหลาย ทั้งรถไฟฟ้า สื่อ อสังหาริมทรัพย์ โลจิสติกส์ และบริการ ทั้งนี้ในเบื้องต้นเรามองว่า COM7 น่าจะได้ประโยชน์จากความร่วมมือกับ BTS Group ในแง่ของแหล่งรายได้ใหม่ๆ และการแบ่งปันต้นทุน โดยนอกจาก COM7 อาจจะสามารถขยายร้านค้าไปในเครือข่ายรถไฟฟ้าของ BTS (45 สถานี) ได้แล้ว ยังสามารถประหยัดต้นทุนได้ด้วยการปล่อยเช่าช่วงพื้นที่ร้านค้าของตัวเองบางส่วนให้กับ Kerry Express ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ BTS ที่ทำธุรกิจโลจิสติกส์ ทั้งนี้เราประเมินว่า synergy ที่เป็นไปได้เหล่านี้อาจจะทำให้ประมาณการ EPS ปี 2563 ของเราที่ 0.94 บาท/หุ้น มี upside เพิ่มอีก 5%-7%
ราคาหุ้นสะท้อนสถานการณ์ที่ดีที่สุดไปแล้ว
ราคาหุ้น COM7 วิ่งขึ้นมาแล้ว 11.4% หลังจากที่มีการรายงานธุรกรรมการขายหุ้นให้ BTS ซึ่งเราเชื่อว่าได้สะท้อนปัจจัยบวกต่างๆ จากดีลนี้ไปเรียบร้อยแล้ว ซึ่งจากราคาปิดล่าสุดคิดเป็น PER ที่ประมาณ 27.5x เท่ากับค่าเฉลี่ยระยะยาว +0.5 S.D. ซึ่งอิงจากประมาณการ EPS ในอีก 12 เดือนข้างหน้าของเรา
ปัจจุบันเราแนะนำให้ ซื้อ และให้ราคาเป้าหมายปี 2562 F ที่ 21.50 บาท โดยเราอาจจะทบทวนประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายของบริษัทอีกครั้งหลังจากที่เราได้ทำประมาณการ 2Q62F แล้ว
ปัจจัยเสี่ยงจากการขยายธุรกิจได้ช้าเกินคาด และอุปสงค์ smartphone ต่ำกว่าที่คาดไว้
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี