วันพฤหัสบดี ที่ 3 กรกฎาคม พ.ศ. 2568
แนวหน้า
  • แนวหน้า
  • หน้าแรก
  • คอลัมน์
    • คอลัมน์วันนี้
    • คอลัมน์ออนไลน์
    • คอลัมน์การเมือง
    • คอลัมน์ลงมือสู้โกง
    • โลกธุรกิจ
    • ผู้หญิง
    • บันเทิง
    • Like สาระ
    • ดูทั้งหมด
  • ข่าวเด่น
  • พระราชสำนัก
  • การเมือง
  • โลกธุรกิจ
  • อาชญากรรม
  • กทม.
  • ในประเทศ
  • เกษตร
  • ต่างประเทศ
  • กีฬา
  • ผู้หญิง
  • บันเทิง
  • ยานยนต์
  • Like สาระ
หน้าแรก / คอลัมน์ / คอลัมน์โลกธุรกิจ / หุ้นเด่น
หุ้นเด่น

หุ้นเด่น

วันพุธ ที่ 11 ธันวาคม พ.ศ. 2562, 18.42 น.
‘สร้างสมดุลได้ดีใน 3 ธุรกิจหลัก’

ดูทั้งหมด

  •  

 

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.)ทิสโก้วิเคราะห์หุ้นบริษัทซัสโก้ หรือSUSCO เราเริ่มวิเคราะห์หุ้น SUSCO ด้วยคำแนะนำ “ซื้อ” จาก 1) เราคาดกำไรสุทธิเติบโต 8% ต่อปีในปี 2020-21F แม้จะเติบโตไม่สูงนักแต่เรามองว่า SUSCO สามารถสร้างสมดุลระหว่าง 3 ธุรกิจหลัก ได้แก่ ค้าปลีกน้ำมัน ส่งออกและน้ำมันอากาศยานได้ดี ทำให้มีความผันผวนน้อยกว่าในภาวะที่ค่าการตลาดปรับตัวลดลงอย่างเช่นในปี 2018 2)สร้างความแตกต่างเน้นสาขาในเมือง ยอดขายต่อสาขาผันผวนต่ำกว่าสาขาในต่างจังหวัดและเพิ่มโอกาสในการต่อยอดธุรกิจ Non-oil 3)ฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง ภาระหนี้ต่ำ บริษัทจ่ายเงินปันผลด้วย Payout 50% คาดอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 6% ต่อปี และ 4)ราคาหุ้น SUSCO ที่ยังซื้อขายอยู่ในระดับต่ำเพียง PER7x และ PBV 0.9x เมื่อเทียบกับ PTG (PER 21x) และกลุ่มพลังงาน (PER 12x)


ปริมาณขายเติบโต

SUSCO มีทิศทางการเติบโตจาก 1) ความต้องการใช้น้ำมันในประเทศที่เติบโต2-3% ต่อปี ตามจำนวนรถยนต์ และกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นในแต่ละปี 2) ขยายสถานีบริการน้ำมัน จากปัจจุบัน 239 สาขา อยู่ที่ 255 สาขา ในปี 2020F 3) การจำหน่ายน้ำมันอากาศยาน คิดเป็นสัดส่วน 31.25% ของปริมาณขายทั้งหมดที่เติบโต 13% ต่อปี 4) การส่งออกของบริษัท SUSCO เติบโต 12.2% ต่อปี สูงกว่าอุตสาหกรรมที่เติบโตเพียง 2% เท่านั้น และ 6) SUSCO มีธุรกิจที่มิใช่จำหน่ายน้ำมัน (Non-oil Business) รายได้มาจากการให้เช่าพื้นที่ภายในสถานีบริการน้ำมัน ร้านกาแฟ และร้านสะดวกซื้อ แม้ปัจจุบันยังมีสัดส่วนเพียง 1% แต่คาดจะเพิ่มขึ้นตามการขยายธุรกิจและเพิ่มสถานีบริการ

คาดกำไรสุทธิเติบโต 8% ต่อปี

เราประมาณการเติบโตกำไรสุทธิ CAGR 3 ปี (2019-22F) อยู่ที่ 8% ต่อปี ที่ 411 , 444 และ 480 ล้านบาท ตามลำดับ ตามปริมาณขายที่คาดเติบโตเฉลี่ย 7% ต่อปี มาที่ 1,394 ล้านลิตร ในปี 2019F และ 1,490 ล้านลิตร ในปี 2020F จากการเติบโตทั้งปริมาณขายในประเทศ ส่งออก และจำหน่ายน้ำมันอากาศยาน เราคาดอัตรากำไรสุทธิจะอยู่ที่ 1.49% ในปี 2019-20F ตามค่าการตลาดน้ำมันขายปลีกในประเทศที่มีทิศทางเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่เฉลี่ย 1.80 บาทต่อลิตรในปี 2019-20F และความสามารถในการควบคุมต้นทุนมากยิ่งขึ้น โดยเราคาดค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อลิตรจะปรับลดลงจาก 0.98 บาทต่อลิตร มาอยู่ที่ 0.96 บาทต่อลิตร

หุ้นค้าปลีกน้ำมันที่ยัง Undervalue แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 3.60 บาทต่อหุ้น

เราประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของ SUSCO ที่ 3.60 บาทต่อหุ้น อิงจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี PER 9 เท่า ปัจจุบัน SUSCO ซื้อขายที่ PER เพียง 7.2x ปี 2020F เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ซื้อขายที่ 13.7x ใน 5 ปีที่ผ่านมาปัจจัยเสี่ยง ได้แก่ 1) ความผันผวนของราคาน้ำมัน 2) การแข่งขันที่รุนแรงของธุรกิจสถานีบริการน้ำมัน และ 3) การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภค เช่น รถยนต์ไฟฟ้า (EV)

ที่มา : บล.ทิสโก้

เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน

โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น

1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์

2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี

3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี

  •  
  • Breaking News
  • ข่าวยอดนิยม
  • คอลัมน์ฮิต
13:51 น. จับหนุ่มหนีคดีพยายามฆ่าซุกตัวในซากเรือ
13:42 น. สุดโรแมนติก! 'โปรต้า'คุกเข่าขอ'ครูเบียร์'แต่งงานริมทะเล
13:39 น. วัดแทบแตก! ครอบครัวฝรั่งหัวใจพุทธ สร้างวัด-แจกไข่ไก่ชาวบ้าน
13:35 น. (คลิป) เคลียร์ชัด!! ไทกร เปิดดีลลับตั้งนายก ตีแผ่หมดเปลือก ใครเป็นใคร!!
13:31 น. ช่อง 7HD ชวนกรี๊ด ร่วมเกาะติดบรรยากาศสดจากงานบวงสรวง ซีรีส์ชุดฟอร์มยักษ์ '4 Element บ้านวาทินวณิช'
ดูทั้งหมด
ผลสลากกินแบ่งรัฐบาล งวดประจำวันที่ 1 กรกฎาคม 2568
‘มาครง’เผยคุย‘แพทองธาร’แล้ว ลั่นคนไทยไว้วางใจมิตรภาพจาก‘ฝรั่งเศส’ได้เสมอ
‘หม่อมปนัดดา‘ ปรากฏตัวกลางม็อบ ‘รวมพลังแผ่นดิน’ ของดให้สัมภาษณ์สื่อ
‘ทักษิณ‘ พร้อมลูกสาว ’เอม พินทองทา‘ เดินทางออกจากศาลอาญา หลังสืบพยานนัดแรก คดี ม.112
'ออสเตรเลีย'ออกคำเตือนพลเมืองมา'ไทย'หลังพบวัตถุต้องสงสัยหลายเมืองท่องเที่ยวภาคใต้
ดูทั้งหมด
ทิศทางของไทยคือความเป็นกลาง
‘หนีดีกว่า’อวสาน‘ตระกูลชิน’
สองพ่อลูกลุยกรรม
ไทยประกาศสงครามกับอังกฤษและสหรัฐอเมริกา
เดือน ก.ค. อำนาจตุลาการพิทักษ์แผ่นดิน
ดูทั้งหมด

เรื่องอื่นๆ ที่น่าสนใจ

สุดโรแมนติก! 'โปรต้า'คุกเข่าขอ'ครูเบียร์'แต่งงานริมทะเล

(คลิป) เคลียร์ชัด!! ไทกร เปิดดีลลับตั้งนายก ตีแผ่หมดเปลือก ใครเป็นใคร!!

วัดแทบแตก! ครอบครัวฝรั่งหัวใจพุทธ สร้างวัด-แจกไข่ไก่ชาวบ้าน

'รังสิมันต์'เผย'นายกฯ-กต.'ให้ความร่วมมือน้อย! หลังไม่แจง กมธ.มั่นคงฯ ปมคลิปเสียง

'ญี่ปุ่น'แผ่นดินไหวทะลุ1,000ครั้ง! แถลงการณ์ฉุกเฉินสั่งปชช.เตรียมพร้อมอพยพทุกเมื่อ

(คลิป) ครม.อุ๊งอิ๊งค์ 1/2 ชุดขาวในเงามืด!

  • Breaking News
  • จับหนุ่มหนีคดีพยายามฆ่าซุกตัวในซากเรือ จับหนุ่มหนีคดีพยายามฆ่าซุกตัวในซากเรือ
  • สุดโรแมนติก! \'โปรต้า\'คุกเข่าขอ\'ครูเบียร์\'แต่งงานริมทะเล สุดโรแมนติก! 'โปรต้า'คุกเข่าขอ'ครูเบียร์'แต่งงานริมทะเล
  • วัดแทบแตก! ครอบครัวฝรั่งหัวใจพุทธ สร้างวัด-แจกไข่ไก่ชาวบ้าน วัดแทบแตก! ครอบครัวฝรั่งหัวใจพุทธ สร้างวัด-แจกไข่ไก่ชาวบ้าน
  • (คลิป) เคลียร์ชัด!! ไทกร เปิดดีลลับตั้งนายก ตีแผ่หมดเปลือก ใครเป็นใคร!! (คลิป) เคลียร์ชัด!! ไทกร เปิดดีลลับตั้งนายก ตีแผ่หมดเปลือก ใครเป็นใคร!!
  • ช่อง 7HD ชวนกรี๊ด ร่วมเกาะติดบรรยากาศสดจากงานบวงสรวง ซีรีส์ชุดฟอร์มยักษ์ \'4 Element บ้านวาทินวณิช\' ช่อง 7HD ชวนกรี๊ด ร่วมเกาะติดบรรยากาศสดจากงานบวงสรวง ซีรีส์ชุดฟอร์มยักษ์ '4 Element บ้านวาทินวณิช'
ดูทั้งหมด

คอลัมน์ที่เกี่ยวข้อง

หุ้นเด่น : 3 กรกฏาคม 2568

หุ้นเด่น : 3 กรกฏาคม 2568

3 ก.ค. 2568

หุ้นเด่น : 2 กรกฏาคม 2568

หุ้นเด่น : 2 กรกฏาคม 2568

2 ก.ค. 2568

หุ้นเด่น : 1 กรกฎาคม 2568

หุ้นเด่น : 1 กรกฎาคม 2568

1 ก.ค. 2568

หุ้นเด่น : 30 มิถุนายน 2568

หุ้นเด่น : 30 มิถุนายน 2568

30 มิ.ย. 2568

หุ้นเด่น : 28 มิถุนายน 2568

หุ้นเด่น : 28 มิถุนายน 2568

28 มิ.ย. 2568

หุ้นเด่น : 27 มิถุนายน 2568

หุ้นเด่น : 27 มิถุนายน 2568

27 มิ.ย. 2568

หุ้นเด่น : 26 มิถุนายน 2568

หุ้นเด่น : 26 มิถุนายน 2568

26 มิ.ย. 2568

“สินเชื่อเริ่มหดตัว “

“สินเชื่อเริ่มหดตัว “

25 มิ.ย. 2568

Back to Top

ผู้ดูแลเว็บไซต์ www.naewna.com
webmaster นายปรเมษฐ์ ภู่โต
ดูแลรับผิดชอบข่าว/ภาพ/โฆษณา/ข้อมูลอื่นๆที่เกี่ยวข้องกับเว็บไซต์
กรรมการบริษัทฯ, กรรมการผู้มีอำนาจ ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับการนำเสนอข่าว/ภาพ/ข้อมูลใดๆในเว็บไซต์ทั้งสิ้น

Social Media

  • หน้าแรก |
  • เกี่ยวกับแนวหน้า |
  • โฆษณากับเรา |
  • ร่วมงานกับเรา |
  • ติดต่อแนวหน้า |
  • นโยบายข้อตกลง
Copyright © 2025 Naewna.com All right reserved