บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นกลุ่มสื่อ Media sector จากเม็ดเงินโฆษณาในประเทศไทย(รวมสื่อดิจิทัล) เดือนสิงหาคม 2563 อยู่ที่ 9.1 พันล้านบาท (+3% MoM, -13% YoY)
สื่อโรงภาพยนตร์โตโดดเด่น
เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ยอดโฆษณาผ่านสื่อโรงภาพยนตร์ในเดือนสิงหาคม 2563 มีอัตราการเติบโตสูงที่สุดที่ 13% MoM ขณะที่ยอดโฆษณาผ่านสื่อทีวี สื่อสิ่งพิมพ์ และสื่อนอกบ้าน (Out Of Home) โต 7% MoM 6% MoM และ 3% MoM ตามลำดับ ขณะที่ยอดโฆษณาผ่านสื่ออินเตอร์เนตลดลง 9% MoM และสื่อวิทยุลดลง 4% MoM แต่เมื่อเทียบ YoY ยอดโฆษณาของสื่อทุกประเภทหดตัวลงทั้งหมด สื่อที่หดตัวลงมากสุดคือสื่อโรงภาพยนตร์ที่ลดลงถึง 57% YoY รองลงมาคือสื่อวิทยุที่ลดลง 31% YoY และสื่อสิ่งพิมพ์ที่ลดลง 28% YoY
ยอดโฆษณาใน 8M63 หดตัว 16%
ช่วงสองเดือนแรกของ 3Q63 (กรกฎาคม-สิงหาคม 2563) ยอดโฆษณารวม 1.79 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% จากสองเดือนแรกของไตรมาสก่อน จึงเชื่อว่ายอดโฆษณารวม 3Q63 น่าจะเพิ่มขึ้น QoQ แต่เมื่อเทียบ YoY ยอดโฆษณาในเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม 2563 ของสื่อทุกประเภทยังคงลดลง ยกเว้นสื่ออินเตอร์เนต ส่งผลให้ยอดโฆษณาช่วง 8M63 ลดลง 16% YoY เหลือ 6.73 หมื่นล้านบาท จากการชะลอตัวลงของยอดโฆษณาผ่านสื่อทุกประเภทยกเว้นสื่ออินเตอร์เนตที่ยังเพิ่มขึ้น 3% YoY ยอดโฆษณาโดยรวมใน 8M63 คิดเป็น 63% ของประมาณการปีนี้ทั้งปีของเราที่ 1.072 แสนล้านบาท จึงประเมินว่าประมาณการของเราน่าจะยังมี downside อยู่ 3%-4%
คาดหุ้นสื่อทุกตัวจะดีขึ้น QoQ ใน 3Q63
มองว่าหุ้นสื่อทุกตัวที่เราศึกษาอยู่มีแนวโน้มสดใสมากขึ้น QoQ จากการที่ยอดโฆษณาช่วงสองเดือนแรกของ 3Q62 ฟื้นตัว
ขึ้นเมื่อเทียบกับระดับต่ำสุดในช่วงสองเดือนแรกของ 2Q63 เราคาดว่าผลประกอบการใน 3Q63 ของผู้ให้บริการสื่อนอกบ้านอย่าง VGI และ PLANB จะฟื้นตัวโดดเด่น QoQ เนื่องจาก i) ฐานกำไรที่ต่ำใน 2Q63 เพราะได้รับผลกระทบจากช่วง lockdown ii) การผ่อนคลายมาตรการ lockdown ตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม น่าจะช่วยขับเคลื่อนการฟื้นตัวของสื่อ นอกบ้าน และ iii) ส่วนลดค่าเช่าที่ได้จากพันธมิตรจะช่วยให้ต้นทุนลดลง แต่เมื่อเทียบ YoY คาดว่ายอดโฆษณาโดยรวมใน 3Q63 ไม่น่าจะเพิ่มเมื่อเทียบกับ 3Q62 ที่ยังไม่ได้รับผลกระทบจาก COVID-19
เรายังคงให้น้ำหนักการลงทุนในหุ้นกลุ่มสื่อที่ “น้อยกว่าตลาด” เนื่องจากคาดว่าผลประกอบการปีนี้จะอ่อนแอ แนวโน้มระยะยาวของธุรกิจทีวี ซึ่งเป็นสื่อหลักของการใช้เม็ดเงินโฆษณาในประเทศไทยก็ดูไม่สดใส เราเลือก VGI (ราคาเป้าหมาย 8.30 บาท) เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มเนื่องจากคาดว่าผลประกอบการจะกลับมาแข็งแกร่งในปี 2564 บวกกับยังมี upside จากพื้นที่โฆษณาที่จะเพิ่มขึ้นในส่วนต่อขยายรถไฟฟ้า BTS และรถไฟฟ้าเส้นทางใหม่อีกสามสาย
ปัจจัยเสี่ยงยอดโฆษณาโตต่ำกว่าที่คาดไว้
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี