บริษัทหลักทรัพย์ (บล.)โกลเบล็กวิเคราะห์หุ้นบริษัท ยูบิลลี่เอ็นเตอร์ไพรส์(JUBILE) จากการที่ บริษัทมีรายได้ 448 ล้านบาทลดลง 24%QoQ แต่เพิ่มขึ้น 11%YoYโดยลดลงจาก 4Q64 เนื่องจากไม่มีการจัดงาน Event อย่างไรก็ตามรายได้เติบโตจากปีก่อนเนื่องจากมีมาตรการ “ช็อปดีมีคืน” ในวันที่ 1 มกราคม-15 กุมภาพันธ์ 2565ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวขึ้นจาก 46.4% ใน 4Q64 สู่ 49.8% เนื่องจากไม่มีการจัดงาน Event เหมือนใน 4Q64 และการออกคอลเลคชั่นใหม่ที่ตรงใจผู้บริโภค อาทิ The Reign of Diamond Tiger และ Jubilee Heart Collection ด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปรับตัวลง 22%QoQ สู่ 110 ล้านบาท เนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่ายงาน Event และค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานขายที่ลดลง ทั้งนี้ บริษัทรายงานกำไร 1Q65 ที่ 87 ล้านบาท -19%QoQ แต่เติบโต 42%YoY และคิดเป็น 31% ของประมาณการใหม่

ปรับประมาณการปี 2565 เพิ่มขึ้น 6% หลังคลายล็อกดาวน์

: ฝ่ายวิจัยคงประมาณการรายได้ปี 2565 ที่ 1.81 พันล้านบาทเติบโต 18%YoY เนื่องจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 เริ่มควบคุมได้ และภาครัฐเตรียมประกาศเป็นโรคประจำถิ่นส่งผลให้โอกาสในการล็อกดาวน์ลดลง พร้อมกันนี้ ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มสมมุติฐานอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2565 จาก 47.0% สู่ 47.5% เพิ่มขึ้นไม่มากเมื่อเทียบกับอัตรากำไรขั้นต้น 1Q65 ที่ 49.8% สูงถึง เนื่องจากการจัด Event ช่วงกลางและปลายปีจะกดดันอัตรากำไรขั้นต้น นอกจากนี้ เงินบาทที่อ่อนค่าและต้นทุนเพชรที่ปรับตัวขึ้นตามเงินเฟ้อเป็นปัจจัยกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเติม ทั้งนี้ เราคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2565 ที่ 279 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% จากประมาณการเดิมและเติบโต 24%YoY

คงคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมปรับเพิ่มราคาเหมาะสมสู่ 27.70 บาท

: ฝ่ายวิจัยประเมินมูลค่าเหมาะสมด้วยวิธี PE Ratio โดยอิง Prospective P/E ที่ระดับ 17.3 เท่า และประเมินกำไรต่อหุ้นปี 2565 ที่ 1.60 บาทต่อหุ้น ได้ราคาเหมาะสมใหม่ที่ 27.70 บาท เพิ่มขึ้นจากราคาเหมาะสมเดิมที่ 26.50 ซึ่งราคาเหมาะสมใหม่ที่ประเมินได้สูงกว่าราคาปิดล่าสุดจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยคาดหวังอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 2.6% ต่อปี (บริษัทปรับลด Payout ratio จาก 60% เหลือ 40% ตั้งแต่ปี 2563 เพื่อสำรองสภาพคล่องในภาวะ COVID-19)

ที่มา : บล.โกลเบล็ก