สำนักวิจัยบริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ทิสโก้วิเคราะห์หุ้นบริษัท เอเชี่ยนอะไลอันซ์อินเตอร์เนชั่นแนล หรือ AAI จากการที่ผู้บริหารตั้งเป้าหมายรายได้โต 15-17% จากดีมานด์อาหารสัตว์เลี้ยงยังเติบโต และแผนของลูกค้า OEM ยังวางเป้าหมายรายได้เติบโตตาม บริษัทคาดออเดอร์ลูกค้า OEM จะเพิ่มขึ้นตามแผนของลูกค้าและปีนี้ยังมีแผนร่วมกับลูกค้าพัฒนาสินค้าใหม่มากกว่า 200 SKU บริษัทมีการขยายกำลังการ

ผลิตอาหารสัตว์ในปีนี้เพิ่มขึ้น 18% เป็น 49,500 ตันและแผนขยายคลังสินค้าเป็นระบบออโต้รองรับ

ออเดอร์ลูกค้าเพิ่มขึ้น

• แนวโน้มต้นทุนปลาทูน่าเริ่มเพิ่มขึ้น บริษัทคาดว่าราคาจะสูงกว่าปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ในกรณีธุรกิจอาหารพร้อมทาน (human food) บริษัทสามารถปรับราคาขายได้ในกรณีต้นทุนเพิ่มขึ้น และในส่วนธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงจะมีต้นทุนอื่นๆ ประกอบโดยเฉพาะเนื้อไก่ และต้นทุนวัตถุดิบอื่นๆ ที่สั่งในประเทศเริ่มปรับตัวลดลง สามารถชดเชยราคาปลาทูน่าที่สูงขึ้นได้ ส่งผลให้บริษัทคาดอัตราทำกำไรปีนี้จะอยู่ในช่วง 19-20% ใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา

• แนวโน้ม 1Q23F คาดผลประกอบการอ่อนตัว YoY และ QoQ เนื่องจากการสต๊อกออเดอร์ของลูกค้าในปีที่ผ่านมาจากปัญหาในช่วงโควิดและการขาดแคลนการขนส่งทางเรือ ทำให้มีการสต๊อกสินค้าประมาณ 6-7 เดือน ซึ่งในปัจจุบันสถานการณ์การเดินเรือเริ่มกลับมาปกติแล้วทำให้ลูกค้า OEM จะสต๊อกสินค้าประมาณ 3-3.5 เดือน

• แนวโน้ม 2Q23F คาดรายได้จะเพิ่มขึ้น จากปัจจุบันในเดือนเมษายน-พฤษภาคม 2566 เริ่มมีคำสั่งกลับมาเพิ่มขึ้นแล้ว รวมถึงการออกสินค้าใหม่ร่วมกับลูกค้าเริ่มตั้งแต่ 2Q23F เป็นต้นไป

• เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 8.7 บาท

ที่มา : สำนักวิจัย บล.ทิสโก้