บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นบริษัทกรุงเทพดุสิตเวชการ หรือ BDMS เรามองบวกกับเครือข่ายโรงพยาบาลของ BDMS หลังจากที่ได้ไป site visitที่ BRH และ BRC ในจังหวัดระยอง โรงพยาบาลสองแห่งนี้จัดอยู่ในกลุ่ม 3 ของกลุ่ม BDMS ซึ่งตั้งอยู่ในภาคตะวันออกมีเครือข่ายโรงพยาบาล 4 แห่ง ในจังหวัดระยอง โดย BDMS ถือหุ้น 100% ใน BRH ซึ่งเป็นโรงพยาบาลศูนย์ COE จดทะเบียนวันที่ 13 สิงหาคม 2545

BDMS ยังมองเห็นศักยภาพการเติบโตของ BRHที่จะได้แรงสนับสนุนจากโรงพยาบาลอื่นๆ (BRC,โรงพยาบาลกรุงเทพปลวกแดง, โรงพยาบาลศรีระยอง และคลีนิคกรุงเทพระยอง) ในจังหวัดระยอง BRH ตั้งเป้ารายได้ 5 พันล้านบาท ในปี 2568 ขณะที่มีสัดส่วนรายได้ 3.6% ของรายได้ทั้งเครือในปี 2565 นอกจาก platformโรงพยาบาลที่แข็งแกร่งของ BRH แล้ว เครือข่ายโรงพยาบาลจะช่วยหนุนผลการดำเนินงานของทั้งเครือผ่านศูนย์มะเร็งของ BRC การรักษาที่มีความซับซ้อนของโรงพยาบาลวัฒโนสถ โรงพยาบาลกรุงเทพปลวกแดงจะเปิดบริการใน 3Q66 เฟสแรก 59 เตียง (จาก 180 เตียงตามโครงสร้าง)

เราคาดว่าผลการดำเนินงาน BDMS จะดีขึ้นต่อเนื่องจากการที่ผู้ป่วยทั้งชาวไทยและต่างชาติกลับมาใช้บริการ เนื่องจาก i) สถานการณ์ COVID-19 ดีขึ้นii) มี platform การรักษาพยาบาลที่แข็งแกร่ง และ iii) การขยายบริการเวชศาสตร์ป้องกัน ทั้งนี้ เรายังคงประมาณการรายได้ปี 2566F ที่ 9.52 หมื่นล้านบาท (+7.6% YoY) คาดว่ากำไรสุทธิจะอยู่ที่ 1.39 หมื่นล้านบาท (+10.6% YoY)

ระยะต่อไปเราคาดว่ารายได้จะแตะ 1 แสนล้านบาทในปี 2567F เราชอบ platform บริษัทที่พร้อมจะเก็บเกี่ยวอานิสงส์จากสังคมสูงวัย อีกทั้งยังขยายธุรกิจเพิ่มเติมด้านเวชศาสตร์ป้องกัน ได้แก่ BDMS Wellness Clinic, Genomic Center และ National Cancer Center Japan จะช่วยขับเคลื่อนกำไร

เรายังคงคำแนะนำซื้อ และประเมินราคาเป้าหมายปี 2566 ที่ 36.50 บาท เรายังคงเลือก BDMS เป็นหุ้นเด่นของเราในกลุ่มนี้

ปัจจัยเสี่ยงจาก COVID-19 ระบาด, ปัญหาเสถียรภาพทางการเมืองไทยรอบใหม่, เกิดเหตุก่อการร้ายครั้งใหญ่

ที่มา : บล.เคจีไอ (ประเทศไทย)