ยอดขายของ SVI ถูกกระทบจากการที่คำสั่งซื้อบางส่วนถูกเลื่อนออกไป ทำให้ยอดขายแผ่วใน 3Q67 ถึงแม้จะมีแนวโน้มการกลับมาตุนสต๊อก แต่ SVI คาดว่ายอดขายน่าจะฟื้นตัวใน 2H67F เพราะ inventory restocking ที่ถูกยืดระยะออกไปจะทำให้รายได้ทรงตัวใน 4Q66F และ 1H67F ทั้งนี้ SVI ปรับลดเป้ารายได้ปี 2566F ลงจาก 740-750 ล้านดอลลาร์ฯ เหลือ 680ล้านดอลลาร์ฯ บริษัทมี backlog อยู่ประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ฯสำหรับอีก 12-15 เดือนข้างหน้า

เราคาดว่ากำไรจากธุรกิจหลักใน 4Q66F จะอยู่ที่ 241 ล้านบาท (-58% YoY, -0.3% QoQ) จากยอดขายที่ 156 ล้านดอลลาร์ฯ (-22% YoY, -2% QoQ) และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 8.7% (-2.3ppts YoY, -0.1ppts QoQ) เราปรับลดสมมุติฐานยอดขาย และอัตรากำไรขั้นต้นลงเพื่อสะท้อนแนวโน้มล่าสุดของอุตสาหกรรม และปรับลดประมาณการกำไรจากธุรกิจหลักปี 2566F ลง 12% และปี 2567F ลง 15%

เราปรับลดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2567 เหลือ 6.80 บาท จากเดิมที่ 8.00 บาท และคงคำแนะนำ “ถือ”

ปัจจัยเสี่ยงจากภัยธรรมชาติ, มีการปิดโรงงานนอกแผน, ลูกค้าเปลี่ยนไปสั่งสินค้าจาก supplier รายอื่น, ขาดแคลนวัตถุดิบ,เงินบาทแข็งค่าขึ้น (เราใช้สมมุติฐานอัตราแลกเปลี่ยนปี 2566 ที่ 34.80 บาท/ดอลลาร์ฯ และปี 2567 ที่ 33.50 บาท/ดอลลาร์ฯ) และความล่าช้าในกระบวนการทดสอบผลิตภัณฑ์