บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นกลุ่มธนาคารหรือ Bank Sector จากกรณีที่มีแนวคิดตั้ง bad bank จะส่งผลดีกับทุกธนาคาร เพราะจะเปิดช่องทางใหม่ในการระบายหนี้เสียออกจากธนาคาร ปัจจุบันธนาคารลดNPL ด้วยการ write-off หนี้เสีย, ขายหนี้เสียออกไปให้ AMC และตั้ง JV ร่วมกับ AMC เฉพาะทาง โดย KBANK มีการจัดการระบายหนี้เสียออกไปมากสุดในช่วง 2 ปี ที่ประมาณ1.50 แสนล้านบาท ในช่วงปี 2566-2567 (หรือประมาณ 6% ของสินเชื่อรวม) รองลงมาคือ SCB ที่ประมาณ 1 แสนล้านบาท(หรือประมาณ 4% ของสินเชื่อรวม)

แนวคิดเรื่อง bad bank มุ่งแก้หนี้เสียในกลุ่มสินเชื่อผู้บริโภค เราจึงคิดว่าสินเชื่อผู้บริโภคที่ปลอดหลักประกัน, สินเชื่อ H/P และสินเชื่อบ้านน่าจะเป็นกลุ่มเป้าหมายอันดับแรกๆ แต่เนื่องจากแนวคิดของ bad bank ยังไม่ชัดเจน จึงมีความคิดว่าน่าจะตั้งโดยใช้ค่าธรรมเนียมกองทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน (FIDF)

นอกจากนี้ หนี้เสียของธนาคารน่าจะโอนไปที่ bad bank ในราคาที่กำหนดแน่นอน โดยราคา settlement น่าจะเป็นหักจากค่าธรรมเนียม FIDF ซึ่ง ณ ระดับนี้ ธนาคารขนาดเล็กน่าจะได้ประโยชน์มากที่สุด เพราะสัดส่วนสินเชื่อผู้บริโภค และ SME รวมกันอยู่ที่ 78% ขณะที่ของ TTB อยู่ที่ 70%, ของ KTB และ SCB อยู่ที่ 58% และ ของ KBANK อยู่ที่56% (BBL จะได้ประโยชน์น้อยที่สุดเพราะสินเชื่อส่วนใหญ่ปล่อยให้ธุรกิจขนาดใหญ่) นอกจากนี้ การที่ธนาคารทุกแห่งมีส่วนรองรับหนี้เสียอยู่ในระดับที่สูง ดังนั้น การขาย NPL จึงไม่น่าจะทำให้เกิดผลขาดทุนกับธนาคาร

ในปัจจุบัน ราคาขาย NPL ในกลุ่มสินเชื่อปลอดหลักประกันอยู่ที่ <10% ของ FV และในกลุ่มสินเชื่อมีหลักประกันอยู่ที่ประมาณ 35-40% หากมีการจัดตั้ง bad bank ธนาคารอาจจะลด NPL ลงไปได้ถึง 1/4 (ภายใต้สมมุติฐานจากการลดค่าธรรมเนียม FIDF ประมาณ 50% มาใช้ในการซื้อหนี้) อย่างไรก็ตามแผนดังกล่าวถือเป็นแนวคิดเบื้องต้น และยังไม่ได้เป็นรูปธรรมมากนัก

ปัจจัยเสี่ยงจาก NPLs เพิ่มขึ้น, ตั้งสำรองเพิ่มขึ้น,ผลขาดทุน FV

ที่มา : บล.เคจีไอ (ประเทศไทย)