“1Q26 กำไรดีกว่าคาด”

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ลิเบอเรเตอร์ จำกัด หรือ Liberator ระบุ บมจ.ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น (ITC) 1Q26 กำไรดีกว่าคาด 10% : 1Q26 กำไรดีกว่าคาดจากค่าใช้จ่ายและอัตราภาษีจ่ายน้อยกว่าคาด ยอดขายยังเติบโตได้ดีจากลูกค้าหลักทั้งในสหรัฐฯและยุโรป เริ่มทยอยเห็นผลกระทบจากต้นทุนที่เร่งตัวขึ้น แต่คาดปรับราคาขายขึ้นได้

1Q26 กำไร 871 ล้านบาท +29% y-y +10% q-q จากยอดขายเพิ่มได้มากกว่าเป้า : 1Q26 ยอดขายอยู่ที่ 5,174 ล้านบาท +22% y-y และ +8% q-q ดีกว่าเป้าหมายที่ให้ไว้ที่โต 9-12% y-y เป็นการเพิ่มขึ้นของยอดขายทั้งลูกค้าเดิมและลูกค้าใหม่, สินค้าใหม่ที่ทยอยขายในช่วงครึ่งปีหลัง ตลาดหลักสหรัฐฯ (60% ของยอดขาย) ยอดขายโต 22% y-y และ +9% q-q ยุโรป (15%) ยอดขายโต 49% y-y +6% q-q ขณะที่ตลาดเอเชียและโอเชียเนีย (25%) ยอดขายโต 9% y-y 9% q-q  

ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นเล็กน้อยอยู่ที่ 24.3% จาก 24.1% y-y แต่หดตัวจาก 25.8% q-q จากสัดส่วนการขายสินค้ากลุ่ม premium อยู่ที่ 51.5% จาก 53% q-q แต่หากค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายเหลือเพียง 9.5% จาก 10.8% y-y จากค่าใช้จ่าย Transformation cost ที่ลดลง อีกทั้งดอกเบี้ยจ่ายลดลงจากหนี้ที่ลดลง  กำไรปกติอยู่ที่ 865 ล้านบาท +24% y-y +5% q-q แต่มีรายการพิเศษ 6 ล้านบาท ทำให้มีกำไรสุทธิ 871 ล้านบาท +29% y-y +10% q-q ยังน่าสนใจ

“กำไรออกมาดีกว่าคาด และช่วงที่เหลือของปีเราคาดว่ายอดขายยังมีการเติบโตจากลูกค้าหลัก และการออกสินค้าใหม่ แม้ว่าอาจได้รับผลกระทบจากต้นทุนที่เร่งตัวขึ้น แต่คาดจะสามารถปรับราคาขายขึ้นได้ยังชอบอยู่ แม้ราคาหุ้นจะปรับขึ้นมาสะท้อนงบที่ออกมาดีกว่าคาด แต่ราคาปัจจุบันซื้อขายบน P/E26E 15.6x ยังพอมี upside เราคงแนะนำ ซื้อ”  

ที่มา..บล.ลิเบอเรเตอร์