‘คาด 2Q26 ฟื้น y-y q-q’

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ลิเบอเรเตอร์ จำกัด หรือ Liberator คาดการณ์แนวโน้ม บมจ.ดูโฮม (DOHOME) 2Q26 ฟื้น y-y q-q

2Q26 คาดการดำเนินงานยังได้อานิสงส์จากสงครามที่เกิดขึ้น : เราคาดแนวโน้มการดำเนินงาน 2Q26 จะดีขึ้นทั้ง y-y และ q-q จากปัจจัยบวกสนับสนุนคือ อากาศร้อน ส่งผลให้สินค้ากลุ่มเครื่องทำความเย็นยอดขายดีขึ้น, การปรับราคาขายขึ้นราว 5-15% จากต้นทุนที่เร่งตัวขึ้นทั้งสี เหล็ก ท่อ และอื่นๆ อีกทั้งลูกค้าอย่างผู้รับเหมาเร่งสั่งซื้อสินค้าจากความกังวลว่าราคาสินค้าจะปรับขึ้นต่อ และกังวลไม่มีสินค้า ทำให้ยอดขายใน 2Q26 จะขยายตัวจากปัจจัยที่กล่าวมาข้างต้น อีกทั้งในส่วนอัตรากำไรขั้นต้นคาดจะดีขึ้นเช่นกัน จากการมีสต็อกราคาต่ำอยู่และได้อานิสงส์จากการปรับขึ้นราคา ทำให้เราคาดแนวโน้มการดำเนินงานจะดีขึ้นทั้ง y-y และ q-q

SSSG เดือนพฤษภาคม ยังบวกบางๆ แต่ลดลงจากเดือนก่อนหน้า : สำหรับ SSSG เดือนพฤษภาคม คาดเหลือบวกเพียง 1% จากจำนวนวันหยุดที่มาก ส่งผลให้ผู้รับเหมามีการชะลอการซื้อ คาดเดือนมิถุนายน จะดีขึ้นจากการเร่งซื้อสินค้าของผู้รับเหมาก่อนเข้าหน้าฝน

การเปิดสาขาขนาดใหญ่ชะลอก่อน ส่วนขนาดเล็กยังเปิดตามแผนเดิม : ผู้บริหารแจ้งว่าแม้จะมีพื้นที่รองรับการเปิดสาขาไว้แล้วก็ตาม แต่จากค่าก่อสร้างที่เร่งตัวขึ้นทำให้บริษัทชะลอแผนก่อสร้างสาขาขนาดใหญ่ (L) 2 สาขาไปก่อน และไปเปิดเป็น 3 สาขาในปี 2027 ส่วน DOHOME To Go ปี 2026 ยังคงแผนเปิด 20 สาขา โดย 1Q26 เปิดแล้ว 4 สาขา และมีแผนเปิด 50 สาขา ในปี 2027

งบดีแต่เริ่มแพง

“แม้ SSSG อาจชะลอตัวลง m-m แต่เราคาดว่าแนวโน้มการดำเนินงาน 2Q26 จะดีขึ้นทั้ง y-y และ q-q จากปัจจัยบวกที่เข้ามาทั้งการปรับราคาขายขึ้น และการเร่งซื้อของผู้ประกอบการช่วยหนุนการดำเนินงาน กลยุทธ์การลงทุน แม้เราคาดว่างบ 2Q26 จะออกมาดีก็ตาม แต่ราคาหุ้นปรับขึ้นมาสะท้อนปัจจัยดังกล่าวแล้ว และหากพิจารณาจากราคาเป้าหมายใน Bloomberg consensus อยู่ที่ 3.63 บาทต่อหุ้น ราคาปัจจุบันไม่ถูกมากแล้ว อาจเป็นจังหวะทยอยลดสัดส่วนลง”

ที่มา..บล.ลิเบอเรเตอร์