บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นบริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป หรือ TISCO กำไรสุทธิใน 2Q66 อยู่ที่ 1.8 พันล้านบาท (+3% QoQ, ทรงตัว YoY)ดีกว่าประมาณการของเรา/consensus 3%/4% เพราะกำไรFVTPL เพิ่มขึ้น และกันสำรองลดลง ทั้งนี้ กำไรสุทธิในงวด 1H66 อยู่ที่ 3.6 พันล้านบาท (ทรงตัว)คิดเป็น 50% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา
สินเชื่อรวมขยายตัว 5% QoQ และ 13% YoY โดยสินเชื่อธุรกิจโตถึง 22% QoQ แล 48% YoY ขณะที่สินเชื่อyield สูงโต 4% QoQ และ 21% YoY ส่วนสินเชื่อ H/P(50% ของสินเชื่อรวม) ยังอ่อนแอ โดยหดตัวลง 0.6% QoQและทรงตัว YoY อย่างไรก็ตาม การที่สินเชื่อยีลด์สูงขยายตัวช่วยให้มาร์จิ้นเพิ่มประมาณ 20bps QoQ และ 30bps YoY
รายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกรรมหลักลดลง 7% QoQ และ 2% YoY ใน 2Q66 และ 3% ในงวด 1H66 โดยเป็นการลดลงจากทุกกลุ่ม โดยเฉพาะค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ และ IB
ตัวเลข NPLs เพิ่มขึ้น 8% QoQ และ 13% YoY โดยNPL จากสินเชื่อ H/P และสินเชื่อ yield สูงเพิ่มในอัตราที่เร็วขึ้นกว่าเดิม โดยในส่วนของสินเชื่อ H/P นั้น NPL เพิ่มขึ้น8% QoQ และ 17% YoY ขณะที่ NPL ของสินเชื่อ yield สูงเพิ่มขึ้น 13% QoQ และ 38% YoY อย่างไรก็ตามธนาคารตัดสินใจลดสำรองพิเศษเพื่อรองรับ NPL ลง ทำให้สัดส่วน NPL coverage ลดลงเหลือ 224% (จาก 248% ในไตรมาสก่อนหน้า)
ผลการดำเนินงานใน 2Q66 ชี้ว่าธนาคารพยายามรักษาสมดุลของกำไรด้วยการผ่อนคลายการตั้งสำรองหนี้ แม้ว่า NPL จะเพิ่มขึ้นโดยนำสำรองส่วนเกินที่มีอยู่มาใช้ ซึ่ง TISCOสามารถทำได้เพราะมีสำรองหนี้เสียส่วนเกินสูงมาก แต่อย่างไรก็ตาม การมี NPL เกิดใหม่ที่อาจจะเพิ่มขึ้นในอนาคต การใช้กลยุทธ์แบบนี้จะทำให้สัดส่วน NPL coverageมีโอกาสปรับลดลงได้อีก เราแนะนำถือ โดยยังคงราคาเป้าหมายปี 2566F เอาไว้ที่ 107.50 บาท
ปัจจัยเสี่ยงจากกรณีที่มีการขึ้นดอกเบี้ยอีก, NPL เพิ่มขึ้นจากกลุ่มสินเชื่อ yield สูง
ที่มา..บล.เคจีไอ (ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี