“คาดกำไร 1Q26 ไปต่อ”

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ลิเบอเรเตอร์ จำกัด หรือ Liberator คาด บมจ.พีอาร์ทีอาร์ กรุ๊ป (PRTR) กำไร 1Q26 ไปต่อคาดกำไร 1Q26 ทรงตัว y-y : เราคาดกำไรสุทธิที่ 56 ล้านบาท ขยายตัว +26.7% q-q และ +2.4% y-y ทิศทางเดียวกับรายได้ที่คาดจะขยายตัว +2.5% q-q และ +3.8% y-y เป็น 1,955 ล้านบาท แบ่งตามธุรกิจดังนี้ธุรกิจ Outsource คาดรายได้ที่ 1,876 ล้านบาท ขยายตัว +1.6% q-q และ +3.5% y-y จากจำนวนพนักงานคาดเพิ่มขึ้น +300 คน q-q อยู่ที่ 18,927 คน

ธุรกิจ Recruitment คาดรายได้ที่ 54 ล้านบาท ขยายตัว +42.9% q-q จากผลของฤดูกาล และ +2.1% y-y บริการใหม่ คาดรายได้ที่ 25 ล้านบาท ขยายตัว +10.1% q-q และ +50.6% y-y โดยคาดรายได้จาก The Blacksmith ขยายตัว +7.1% q-q และ +104.5% y-y เป็น 14 ล้านบาท คิดเป็น 20.5% ของเป้าทั้งปีของผู้บริหาร ส่วน Pinno คาดรายได้ที่ 12 ล้านบาท ขยายตัว +13.9% q-q และ +15.0% y-y โดยทั้ง 2 แพลตฟอร์มยังเติบโตต่อเนื่อง คาดพลิกมีกำไรภายในปีนี้

เราคาดอัตรากำไรขั้นต้นรวมที่ 9.2% ปรับขึ้น +30 bps q-q และ +48 bps y-y จากรายได้ 3 ธุรกิจ ได้แก่ Recruitment, The Blacksmith และ Pinno ซึ่งมีอัตรากำไรขึ้นต้นสูง มีรายได้เพิ่มขึ้น

คงประมาณการ : กำไรสุทธิ 1Q26E คิดเป็น 22.5% ของประมาณการทั้งปีของเรา ซึ่งเป็นแบบอนุรักษ์นิยม ต่ำกว่าเป้าผู้บริหาร โดยยังมี Upside จากแผนควบรวมอีก 2-3 กิจการ อย่างไรก็ดีเราคาดว่าแนวโน้ม 2Q26 อาจกระทบทางอ้อมจากสงครามในตะวันออกกลาง ทำให้กำลังซื้อหดตัวตามราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น เนื่องจากสัดส่วนรายได้ในกลุ่ม Outsource ซึ่งมีสัดส่วนของพนักงานขายราว 38% อาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยดังกล่าว ซึ่งสะท้อนมาจากดัชนีความเชื่อมั่นเดือนมีนาคม ที่ปรับลงจาก 53.7 จุดมาที่ 51.8 จุด เราคงประมาณการ และคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 4.92 บาท/หุ้น

เดิมก็ไปต่อ ใหม่ก็มาเสริม

“ธุรกิจ outsource เป็นเมกะเทรนด์ของนายจ้างไทย ทำให้บริษัทยังมีโอกาสเติบโตได้ต่อ ขณะที่ในส่วนการดำเนินธุรกิจได้นำ AI มาช่วยจัดการเพื่อลดค่าใช้จ่ายต่างๆลง และทำให้งานมีประสิทธิภาพมากขึ้น ขณะที่การทำ M&A เพื่อเพิ่มการเติบโตยังทำต่อเนื่อง และทำให้การดำเนินงานครบวงจรมากขึ้น แนะนำ “สะสม” ต่อ”

ที่มา..บล.ลิเบอเรเตอร์