บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เมย์แบงก์กิมเอ็ง(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นบริษัทอาร์ แอนด์ บี ฟู้ด ซัพพลาย (RBF)จากการที่อย.อนุมัติ license สำหรับการสกัดน้ำมันในเมล็ดกัญชงอย่างเป็นทางการครั้งแรก ทำให้คาด RBF ที่เป็นผู้ยื่นขอใบอนุญาตในล็อตแรกจะได้รับการอนุมัติเร็วๆ นี้ เช่นกัน จะทำให้มีโอกาสเห็นรายได้จากธุรกิจกัญชงได้อย่างไวในปีนี้ ช่วงที่ผ่านมาบริษัทยังได้ลูกค้าติดต่อเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ทำให้มี Upside บนประมาณการกำไรเดิมของเรา อีกทั้งยังเล็งเห็น Upside risk เพิ่มเติม ในพืชเศรษฐกิจตัวใหม่อย่าง “กระท่อม” ที่คาดมีโอกาสเป็นอีก S-curve ของกำไรได้ไม่ต่างจากกัญชง ทำให้เราปรับกำไรปี’65-66 เพิ่มขึ้น 42-51% และปรับคำแนะนำจาก “ถือ” เป็น “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ปี’65 ที่ 22.6 บาท
คาดใกล้ได้ใบอนุญาตกัญชง
เรามีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นหลังเริ่มเห็น อย. ปลดล็อก license โรงสกัดน้ำมันเมล็ดกัญชง และคาดจะเห็นการทยอยปลดล็อกlicense การปลูก-โรงสกัด CBD ในเร็วๆ นี้ เช่นเดียวกัน อีกทั้งยังเห็น Upside ในธุรกิจกัญชงจากประมาณการเดิมของเราจาก (1)พื้นที่การปลูกต่อ Crop มีโอกาสมากกว่าประมาณการเดิมที่ 300 ไร่คาดเพิ่มเป็น 400-500 ไร่ หรือคือระดับที่ได้ทำ Contract กับเกษตรกรไว้แล้ว จากช่วงที่ผ่านมา RBF ได้รับการติดต่อจากลูกค้าเพิ่มต่อเนื่อง และ (2)ราคาตลาด Isolate-CBD ยืนระดับสูงได้
ใกล้เคียงคาดที่ 2.5 แสนบาท/กก.
กระท่อม อีกพืชเศรษฐกิจตัวใหม่
โดยพืชกระท่อมได้ถูกปลดล็อกจากการเป็นสารเสพติดให้โทษประเภทที่ 5 แล้วตั้งแต่วันที่ 26 พฤษภาคมและจะเริ่มมีผลบังคับใช้ช่วงปลายสิงหาคมซึ่งคาดมีโอกาสสูงที่กระท่อมจะมาต่อยอดS-curve ของกำไรได้ไม่ต่างจากกัญชง ในปี 65-66 เป็นต้นไป จากสรรพคุณ (1) ช่วยเรื่องความกระฉับกระเฉงซึ่งตรงกับ Target group ของลูกค้าหลัก Energy drink (30%ในพอร์ต) (2)รักษาโรคเบาหวานเข้าธีม Functional drink และกระบวนการสกัดใกล้เคียงกับกัญชง ทำให้คาด RBF จะเป็น 1 ในผู้ได้ประโยชน์สูงสุดคล้ายกับตอนกัญชง จากการมีลูกค้าในมือ, มี Contract กับเกษตรกรและมีโรงสกัดของตนเอง
ปรับเพิ่มคำแนะนำจาก “ถือ” เป็น “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ปี 65 ที่ 22.6 บาท โดยเราปรับลดกำไรปี 64 ลง 13% เพื่อสะท้อนผลกระทบโควิด-19 ระลอกที่ 3 และปรับกำไรปี’65-66 ขึ้น 42-51% จาก Upside ธุรกิจกัญชงที่มากกว่าคาด โดย Valuation ดังกล่าวมีความเหมาะสมกับ PEG ใกล้เคียง 1 เท่าเมื่อเทียบกับการเติบโตเฉลี่ยปี 65-66 ที่ 41% และระยะยาวมีโอกาสโตได้ต่อกับ Megatrend ธีมพืชเศรษฐกิจ และธีมรักสุขภาพ
ความเสี่ยง : ทุกๆราคา Isolate-CBD ที่เปลี่ยนไป 5 หมื่นบาทกระทบกำไรปี’65 = 9%
ที่มา : บล.เมย์แบงก์กิมเอ็ง(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี