บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ(ประเทศไทย)วิเคราะห์หุ้นบริษัทพีทีจี เอ็นเนอยี หรือ PTG เราคาดว่ากำไรสุทธิ 1Q67Fจะอยู่ที่ 271 ล้านบาท (-3% YoY, -50% QoQ) กำไรที่ลดลง เป็นเพราะค่าการตลาดลดลงเนื่องจากได้รับผลกระทบด้านลบจาก Euro 5 premium หลังจากที่ประเทศไทยเริ่มเปลี่ยนจากมาตรฐาน Euro 4 มาใช้ Euro 5 ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2567 ขณะที่ตรึงราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลไว้ที่ 29.94 บาท/ลิตร ใน 1Q67 ทำให้คาดว่าค่าการตลาดน้ำมัน PTG จะลดลง 8% YoY และ 15% QoQ เหลือ 1.58 บาท/ลิตร แต่เราคาดว่าปริมาณยอดขายน้ำมันของบริษัทจะเพิ่มขึ้น 11% QoQ และทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1,710 ล้านลิตรเนื่องจาก i) มีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้าไทยมากขึ้น และ ii) ส่วนแบ่งตลาดในประเทศเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากจำนวนสมาชิกบัตร PT Max Card Plus ที่เพิ่มขึ้นนอกจากนี้คาดว่ากำไรจากธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมันจะเพิ่มขึ้น QoQ เนื่องจาก i) ปริมาณยอดขาย LPG เพิ่มเป็น 172 ล้านลิตร (+2% QoQ) ii) ยอดขายของร้าน Max Mart และร้านกาแฟพันธุ์ไทยเพิ่มขึ้น ตามจำนวนรถที่เข้ามาใช้บริการ เรายังคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมันจะเพิ่มขึ้น QoQ จาก 20.0% เป็น 21.5% ใน 1Q67F
หลังจากที่ราคาน้ำมันดิบดูไบพุ่งขึ้นมา 10% QoQ เป็น US$90/ton ใน 2QTD67 กระทรวงพลังงานจึงอนุญาตให้ขึ้นราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลเป็น 30.44 บาท/ลิตร ในช่วงสองสัปดาห์แรกของเดือนเมษายน และขึ้นเป็น 30.94 บาท/ลิตรขณะนี้คาดจะทำให้ค่าการตลาดน้ำมันดีเซลเพิ่มเล็กน้อย QoQ ใน 2Q67F แต่เรายังคงใช้สมมุติฐานค่าการตลาดน้ำมัน PTG ในปีนี้ที่ 1.70 บาท/ลิตร ขณะที่คาดว่าค่าการตลาดน้ำมันใน 1Q67F จะอยู่ที่ 1.58 บาท/ลิตร
เรายังคงคำแนะนำซื้อ PTG โดยยังคงราคาเป้าหมายปี 2567F ไว้ที่ 10.40 บาท ถึงแม้เราจะคาดว่ากำไรจะลดลงใน 1Q67F (คิดเป็น 24% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา)แต่คาดว่าราคาหุ้นจะได้แรงสนับสนุนจาก i) การปลดล็อกราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลในไทยจากเพดานราคาที่ 30 บาท/ลิตร ตั้งแต่เดือนเมษายน และ ii) ปริมาณยอดขายน้ำมันของ PTG มีแนวโน้มสูงขึ้น YoY อย่างต่อเนื่องใน 2Q67F
ปัจจัยเสี่ยงจากความผันผวนของค่าการตลาดน้ำมัน, ปริมาณยอดขายน้ำมัน, ปริมาณยอดขาย LPG, ปริมาณยอดขายไบโอดีเซล และยอดขายร้านสะดวกซื้อ Max Mart
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี