บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นบริษัทไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น หรือ ITC จากการประชุมนักวิเคราะห์รอบล่าสุด ผู้บริหาร ITC ยังคงเป้าหมายการดำเนินงานปี 2567Fโดยตั้งเป้าอัตราการเติบโตของยอดขายที่ 15% (10% จะมาจากปริมาณยอดขายที่เพิ่มขึ้น และ อีก 5% มาจากราคาขายที่สูงขึ้น)ตั้งเป้า GPM อยู่ระหว่าง 21%-22% และ สัดส่วน SG&A ต่อยอดขายอยู่ระหว่าง 7%-8% บริษัทคาดว่ายอดขายน่าจะเพิ่มขึ้น QoQ ในไตรมาสที่เหลือโดยมียอดขายที่แน่นอนแล้ว 94% ของเป้ายอดขายใน 2Q67F นอกจากนี้ จะยังคงใช้กลยุทธ์หาลูกค้าใหม่ โดยเฉพาะลูกค้า private label ในสหรัฐ และ ยุโรป ซึ่งจะเน้นที่สินค้าเกรด premium สินค้าใหม่ๆ ของบริษัทจะยังคงเน้นสินค้านวัตกรรม เช่น อาหารสัตว์เลี้ยงแบบ functional, ขนมสัตว์เลี้ยง และ อาหารเสริมสัตว์เลี้ยง
ITC คาดว่าราคาปลาทูน่าจะเพิ่มขึ้น QoQ ใน 2Q67F-3Q67F และ เฉลี่ยอยู่ที่ US$1680 ในปี 2567F สอดคล้องกับสมมุติฐานของเรา โดยมองว่าราคาปลาทูน่าที่เพิ่มขึ้นจะสวนทางกับแนวโน้มราคาขายที่ลดลงเพราะราคาขายจะปรับตัวตามหลังต้นทุนปลาทูน่า 6-12 เดือน นอกจากนี้ โรงงานใหม่ที่เริ่มเปิดดำเนินการในเดือนมิถุนายนน่าจะทำให้ค่าเสื่อมราคาเพิ่มปีละ 247 ล้านบาท จึงคาดว่า GPM จะลดลงในช่วง 2Q67F-4Q67F จาก 25.7% ใน 1Q67
เรายังสงสัยว่า ITC จะทำยอดขายปีนี้ได้ถึงเป้า 15% หรือไม่เพราะปริมาณยอดขายใน 1Q67 เพิ่มเพียง 1% YoY จากเป้าทั้งปีที่ 10% ขณะเดียวกัน เรามองว่า GPM น่าจะลดลงในไตรมาสต่อๆ ไปเราจึงยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2567F แบบอนุรักษ์นิยมเอาไว้ที่ 2.66 พันล้านบาท 2024F (+16% YoY)
ถึงแม้เราจะคาดว่ากำไรจะเติบโตแข็งแกร่ง YoY จากฐานที่ต่ำในปีที่แล้ว แต่คาดว่าโมเมนตัมกำไรในไตรมาสที่เหลือจะแกว่งตัว QoQ เรายังคงคำแนะนำถือ ITC เพราะราคาหุ้นปัจจุบันเหลือ upside ถึงราคาเป้าหมายปี 2567 ของเราที่ 22.10 บาทอีกไม่มากเพราะขาดปัจจัยหนุนในระยะสั้น เราจึงแนะนำให้เปลี่ยนไปลงทุน Thai Union Group (TU) เพราะคาดว่าจะมีโมเมนตัมกำไรเป็นบวก QoQ ใน 2Q67F จากแรงหนุนของผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป
ปัจจัยเสี่ยงจากความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบ, อัตราแลกเปลี่ยน และการแข่งขันในตลาด
ที่มา : เคจีไอ (ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี