บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นบริษัท จีเอฟพีที หรือ GFPT เราคาดว่ากำไรสุทธิของ GFPTใน 1Q67F จะอยู่ที่ 415 ล้านบาท (+39% YoY, +1% QoQ)โดยคาดว่ายอดขายจะทรงตัว YoY อยู่ที่ 4.56 พันล้านบาท เพราะรายได้ที่แข็งแกร่งจากการส่งออกทั้งทางตรง และ ทางอ้อมจะหักล้างไปกับยอดขายที่ลดลงของธุรกิจอาหารสัตว์ และฟาร์มสัตว์ (ยอดขายไก่เป็นให้ GFN) เพราะต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง ขณะเดียวกัน เราคาดว่ายอดขายจะลดลง 5% QoQ เนื่องจากปริมาณยอดขายของธุรกิจอาหารสัตว์ลดลงโดยเฉพาะอาหารปศุสัตว์ เราคาดว่า GPM น่าจะเพิ่มเป็น 12.6% (+2.3ppts YoY, +0.2ppts QoQ) เนื่องจากต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง ขณะที่คาดว่าสัดส่วน SG&A ต่อยอดขายจะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ เป็น 8.3% เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขนส่งเพิ่มขึ้นจากสถานการณ์ ในทะเลแดง
ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของ JVs เป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนกำไร
เราคาดว่าส่วนแบ่งกำไรจาก JVs จะอยู่ที่ 210 ล้านบาท(+95% YoY, +6% QoQ) เนื่องจากคาดว่าผลการดำเนินงานของทั้ง GFN และ McKey จะออกมาดีต่อเนื่อง จากอุปสงค์การส่งออกที่แข็งแกร่ง และ ราคาสินค้า byproduct ในประเทศสูงขึ้น ขณะเดียวกัน เราคาดว่าค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจะยังไม่ได้มากอย่างมีนัยสำคัญ โดยอยู่ที่ 28 ล้านบาท
คาดว่ายอดส่งจะยังแข็งแกร่งใน 2Q67F
การที่อุปสงค์การส่งออกแข็งแกร่งใน 1Q67 ส่วนหนึ่งเป็นเพราะคำสั่งซื้อจากยุโรปเร่งตัวขึ้น เนื่องจากลูกค้าเป็นกังวลกับระยะเวลาการขนส่งสินค้าเพราะสถานการณ์ในทะเลแดง ดังนั้น ปริมาณการส่งออกจึงอาจจะลดลง QoQ ใน2Q67F อย่างไรก็ตาม ยอดส่งออกใน 2QTD67 แข็งแกร่งกว่าที่เราคาดเอาไว้ก่อนหน้านี้ ใกล้เคียงกับระดับใน 1Q67ขณะเดียวกัน ต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลงก็น่าจะช่วยหนุน GPM ดังนั้น เราจึงคาดว่าผลการดำเนินงานของ GFPT น่าจะยังค่อนข้างแข็งแกร่งใน 2Q67F
เรายังคงคำแนะนำซื้อ GPFT และ คงราคาเป้าหมายปี 2567 ไว้ที่ 14.90 บาท
ปัจจัยเสี่ยงจากต้นทุนอาหารสัตว์แพง, เศรษฐกิจโลกถดถอย, ความผันผวนของราคาขาย
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี