บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) เปิดมุมมองตลาดหุ้นเดือนกรกฎาคมโดยคาดว่าดัชนี SETในเดือนกรกฎาคมจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ถึงแม้ว่าราคาหุ้นในตลาดจะดูน่าสนใจแล้ว แต่ตลาดหุ้นไทยน่าจะยังขึ้นไม่ไหวจากกระแสเงินทุนต่างชาติที่ยังคงไหลออกอย่างต่อเนื่องท่ามกลาง i) ประเด็นการเมืองที่ยังไม่มีความชัดเจน และอาจลากยาวไปจนถึงสิ้นเดือนกรกฎาคม หรือต้นเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่อาจมีคำตัดสินของศาลรัฐธรรมนูญออกมา ii) ท่าทีนโยบายการเงินที่แตกต่างกันระหว่าง ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) กับของประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ น่าจะยังส่งผลให้ดอลาร์ฯ แข็งค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ และเป็นปัจจัยกดดันฟันด์โฟลว์ได้

นอกจากนี้นักลงทุนควรติดตามผลประกอบการไตรมาส 2/2567 ของกลุ่มธนาคาร ซึ่งอาจมีสัญญาณ NPLsเพิ่มขึ้นและคุณภาพสินทรัพย์มีความเสี่ยง เราคงมองว่าดัชนีฯ มีทางลงจำกัด อิงจากการคำนวณ earnings yield gapของเรา ทั้งนี้ มองว่าปัจจัยในประเทศเช่น การเพิ่มสิทธิประโยชน์ทางภาษีให้กับการลงทุนในกองทุน Thai ESG และ มาตรการคุมธุรกรรม short selling ซึ่งทยอยมีผลมาเรื่อยๆ จะทำให้ดัชนีฯฟื้นตัวเป็นช่วงๆ โดยเฉพาะหากดัชนีฯ ปรับลงไปถึง worst-case downside level ที่เราคำนวณไว้ที่ 1,260-1,270

เราแนะนำให้หลีกเลี่ยงหุ้นที่อ่อนไหวต่อประเด็นการเมือง และที่เชื่อมโยงเศรษฐกิจในประเทศไปก่อนในช่วงนี้ และหันไปเน้นหุ้นในธีมดังต่อไปนี้แทน i) หุ้นที่เชื่อมโยงกับภาวะเศรษฐกิจยุโรป และจีน ที่แสดงสัญญาณการฟื้นตัวแม้ว่าจะยังไม่ชัดเจนมากนัก (CPF, MINT) ii) หุ้นในดัชนี Thai ESG Index ที่ภาพอุตสาหกรรมมีแนวโน้มฟื้นตัวแข็งแกร่งในปี 2567 และราคาหุ้นยังน่าสนใจ (OSP, RBF) iii) หุ้นในธีมเทคโนโลยีโลก และ AI optimism (DELTA) iv) หุ้นที่มีธีมเฉพาะตัวเชิงบวกเช่นมี synergyทางธุรกิจที่เข้ามาเร็วเกินคาด (TRUE) และ v) หุ้นที่มีธีมเฉพาะซึ่งจะได้อานิสงส์จากหน้าฝน ระดับน้ำสูงและการเปลี่ยนภูมิอากาศไปสู่ภาวะ La Nina (CKP) เป็นต้น

ที่มา : บล.เคจีไอ (ประเทศไทย)